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通货膨胀冲走公债？实证评估

作者

上市的：
  • 延斯·希尔舍尔

    （布兰代斯大学国际商学院）

  • 阿隆·拉维夫

    （布兰迪斯大学）

  • 里卡多·赖斯

    （哥伦比亚大学）

摘要

我们提出并实施了一种方法，该方法可以定量估计较高的预期通货膨胀会在多大程度上降低未偿政府债务的实际价值。展望未来，我们推导了一个债务负担公式，该公式依赖于有关债务到期日和债权持有人的详细信息，并使用期权价格构建不同时期通货膨胀的风险调整概率分布。这些估计表明，通货膨胀不太可能显著降低美国的财政负担，而且对于看似合理的反事实而言，高通胀的影响是适度的。相反，如果通货膨胀与金融抑制相结合，事后延长了债务的到期日，那么价值的下降可能会非常显著。

建议引用

  • Jens Hilscher&Alon Raviv&Ricardo Reis，2014年。"通货膨胀冲走公债？实证评估,"工作文件74岁，布兰代斯大学经济系和国际商学院。
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