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固定利率贷款与货币政策的有效性

作者

上市的：
  • 宋河公园

    （韩国银行经济研究所）

摘要

固定利率贷款可能有助于金融稳定，因为它们降低了利率的波动性。然而，利率波动性的降低可能会削弱货币政策的有效性。固定利率贷款也可能改变经济的稳定状态，因为固定利率通常高于可变利率，这可能会改变借款人的贷款动机。本文利用DSGE模型检验了固定利率贷款对经济稳定状态和货币政策有效性的影响。经济中的稳定国家在固定利率贷款的比率上有所不同。当固定利率贷款比率上升时，借款人承担更多的利息负担，因为固定利率高于可变利率。因此，借款人减少了贷款，导致金融部门在经济中的比重下降。然而，无论固定利率贷款的比例如何，总产出几乎保持不变，因为家庭增加了劳动力供应以弥补经济损失。当固定利率高于可变利率时，也会出现类似的现象。固定利率贷款对货币政策的影响在金融经济和实体经济中是不同的。当固定利率贷款比率增加时，利率和贷款等金融经济变量对货币政策冲击的反应不同。然而，这些差异在金融经济中相互抵消，并没有传递到实体经济。也就是说，无论固定利率贷款的比例如何，产出、消费和价格等实体经济变量对货币政策冲击的反应几乎相同。当我改变固定利率的加价或固定利率的粘性时，也会出现同样的结果。

建议引用

  • Sung Ho公园，2018年。"固定利率贷款与货币政策的有效性,"工作文件2018-20，韩国银行经济研究所。
    • 手柄：RePEc:bok:wppaper:1820
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    引用人：

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