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欧元区和美国繁荣与萧条之间的互动：贝叶斯面板-马尔科夫开关VAR模型

作者

上市的：
  • 莫妮卡·比利奥
  • 罗伯托·卡萨林
  • 弗朗西斯科·拉瓦佐洛
  • 赫尔曼·范·迪克

摘要

通过引入面板Markov-switching VAR模型，分析了欧元区和美国繁荣与萧条之间以及欧元区主要经济体之间的相互作用。该模型非常适合于多国家周期分析，能够适应低数据频率和高数据频率的变化以及特定国家马尔可夫链的内生时变转移矩阵。每个马尔可夫链的转移矩阵取决于其自身的过去历史和其他链的历史，因此可以对周期之间的相互作用进行建模。欧元区内生共同周期是由各国特定周期的总和得出的。该模型使用基于模拟的贝叶斯方法进行估计，其中定义了一种有效的多移动算法来绘制时变马尔可夫切换链。利用各国工业生产增长和信贷利差的实际和金融数据，我们的主要实证结果如下。根据经验，衰退、缓慢复苏和扩张被认为是近年来欧元区持续缓慢复苏的三种不同于美国的制度。1991-2013年期间，美国和欧元区的周期并没有完全同步，有证据表明欧元区出现了更多衰退，尤其是在90年代。金融危机开始时，区域间的同步性更强，但最近出现了更多的异质性。聚类分析得出一组核心国家：德国、法国和荷兰，以及一组外围国家西班牙和意大利。欧元区和美国的衰退概率和退出衰退的概率都会出现强化效应，欧元区内部的阶段转换存在显著差异。最后，信贷利差为商业周期波动提供了准确的预测内容。信贷冲击导致德国、西班牙和美国数月来工业生产出现显著负增长，这在统计上具有显著意义。我们的实证结果可能为制定欧元区与美国之间以及欧元区内部的协调政策提供重要信息。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:bny:wpaper:0026
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    关键词

    贝叶斯建模;面板VAR;Markov开关;国际商业周期;相互作用机制;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • C11号机组-数学和定量方法——计量经济和统计方法与方法：概述——贝叶斯分析：概述
    • 第15项-数学和定量方法——计量经济和统计方法与方法：通用——统计模拟方法：通用
    • 第53页-数学和定量方法--计量经济学建模--预测和预测模型；模拟方法
    • E37（E37）-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期——预测和模拟：模型和应用

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