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美国银行与全球流动性

作者

上市的：
  • 里卡多·科雷亚

    （联邦储备系统理事会）

  • 杜文新

    （芝加哥大学布斯商学院；NBER）

  • 廖戈登（Gordon Liao）

    （联邦储备系统理事会）

摘要

我们描述了美国全球系统重要性银行（GSIB）如何在全球金融危机后的监管环境中，在回购和外汇掉期市场中提供短期美元流动性，并充当“二次到最后一次的贷款人”。使用每日监管银行资产负债表信息，我们发现美国GSIB适度增加其美元流动性准备金，以应对美元资金短缺，尤其是在美国财政部普通账户余额增加的期间以及美联储资产负债表缩减期间。美元流动性准备金的增加主要是通过减少美联储的超额准备金余额来提供资金的。同一银行控股公司内的存款机构和经纪商-交易商子公司之间的内部转账对这种“储备训练”中介至关重要。最后，我们讨论了导致2019年9月回购飙升的因素，以及美国GSIB对美联储近期政策干预的后续反应。

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  • Ricardo Correa、Wenxin Du和Gordon Liao，2020年。"美国银行与全球流动性,"工作文件2020-89年，贝克·弗里德曼经济研究所。
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    1. Liao，Gordon Y.，2020年。"信贷转移和担保利率平价,"金融经济学杂志爱思唯尔，第138卷（2），第504-525页。
    2. Cerutti，Eugenio M.&Obstfeld，Maurice&Zhou，Haonan，2021年。"担保利率平价偏差：宏观金融决定因素,"国际经济学杂志爱思唯尔，第130（C）卷。
    3. Abbassi、Puriya&Iyer、Rajkamal&Peydró、José-Luis&Tous、Francesc R.，2016年。"银行证券交易与信贷供应：危机的微观证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第121（3）卷，第569-594页。
    4. 何志国（He，Zhiguo&Nagel）、斯特凡（Stefan&Song）、赵刚（Zhaogang），2022年。"新冠肺炎危机期间的财政不便,"金融经济学杂志爱思唯尔，第143（1）卷，第57-79页。
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