IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/bdm/wpaper/2017-10.html
  我的参考书目  保存此纸张

紧缩的货币-短期信贷：货币和金融政策执行中的协调失灵

作者

上市的：
  • 卡里略·胡里奥A。
  • 门多萨·恩里克·G。
  • 纽格维多利亚
  • 罗尔丹·佩尼娅·杰西卡

摘要

在带有BGG加速器和风险冲击的新凯恩斯主义模型中，我们表明，违反廷伯根规则和经济当局之间的战略互动会破坏货币和金融政策的有效性。与信贷利差增加的货币规则相比，单独的货币和金融政策规则产生了更高的福利。后者产生了一种货币紧缩的信贷制度，在这种制度下，利率对通货膨胀的反应过大，而对信贷的反应不足。政策-规则弹性的反应曲线是非线性的，反映了这些弹性从战略替代品到补充品的转变。纳什均衡低于合作均衡，两者都低于第一最佳结果，都可能产生货币紧缩的信贷制度。

建议引用

  • Carrillo Julio A.&Mendoza Enrique G.&Nuguer Victoria&Roldán-PeñA Jessica，2017年。"紧缩的货币-短期信贷：货币和金融政策执行中的协调失灵,"工作文件2017-10年，墨西哥银行。
    • 手柄：RePEc:bdm:wpaper:2017-10年
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.banxico.org.mx/publications-and-press/banco-de-mexico-working-papers/%7B03A0F152-7EFC-1696-9A69-2CC086D15C7F%7D.pdf格式
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Martin M Andreasen和Jesüs Fernández-Villaverde和Juan F Rubio-Ramírez，2018年。"非线性DSGE模型的删减状态空间系统：理论与实证应用,"经济研究综述《经济研究评论》，第85卷（1），第1-49页。
    2. 恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza），2018年。"宏观审慎政策：前景与挑战,"中央银行、分析和经济政策丛书，摘自：Enrique G.Mendoza&Ernesto Pastén&Diego Saravia（编辑），《货币政策与全球溢出：机制、效果和政策措施》，第1版，第25卷，第7章，第225-277页，智利中央银行。
    3. 珍妮特·耶伦（Janet L.Yellen），2014年。"货币政策与金融稳定：2014年7月2日在国际货币基金组织（IMF）米歇尔·坎德修斯（Michel Camdessus）2014年中央银行演讲会上的演讲,"演讲812，美国联邦储备系统理事会。
    4. Lambertini，Luisa&Nuguer，Victoria&Uysal，Pinar，2017年。"美国住房市场估算模型中的抵押贷款违约,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第76（C）卷，第171-201页。
    5. 约翰·坎贝尔（John Y.Campbell），1999年。"资产价格、消费和商业周期,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor&M.Woodford（编辑），宏观经济学手册，第1版，第1卷，第19章，第1231-1303页，爱思唯尔。
    6. 伯南克、本·S·和格特勒、马克·吉尔克里斯特、西蒙，1999年。"量化商业周期框架中的金融加速器,"宏观经济学手册，摘自：J.B.Taylor&M.Woodford（编辑），宏观经济学手册，第1版，第1卷，第21章，第1341-1393页，爱思唯尔。
    7. 约翰·威廉姆斯，2010年。"低通货膨胀经济中的货币政策与学习,"经济评论旧金山联邦储备银行，第1-12页。
    8. Dixit，Avinash&Lambertini，Luisa，2001年。"货币联盟中的货币-规模政策互动和承诺与自由裁量权,"欧洲经济评论爱思唯尔，第45卷（4-6），第977-987页，5月。
    9. Michael Woodford，2010年。"最优货币稳定政策,"经济学手册，作者：Benjamin M.Friedman和Michael Woodford（编辑），经济学手册，第1版，第3卷，第14章，第723-828页，爱思唯尔。
    10. 斯蒂芬妮·施密特·格罗和马丁·乌里韦，2005年。"中等规模宏观经济模型中的最优财政和货币政策：扩展版,"NBER工作文件11417，国家经济研究局。
    11. Avinash Dixit和Luisa Lambertini，2003年。"货币和财政政策中承诺与自由裁量的相互作用,"美国经济评论，美国经济协会，第93（5）卷，第1522-1542页，12月。
    12. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺（Lawrence J.Christiano）、马丁·艾森鲍姆（Martin Eichenbaum）和查尔斯·埃文斯（Charles L.Evans），2005年。"名义刚性与货币政策冲击的动态效应,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第113卷（1），第1-45页，2月。
    13. Lars E.O.Svensson，2016年。"通货膨胀目标与“逆风而行”,"《以色列经济评论》以色列银行，第13卷（1），第91-99页。
    14. 伯南克，本和格特勒，马克，1989年。"代理成本、净值和业务波动,"美国经济评论，美国经济协会，第79卷（1），第14-31页，3月。
    15. Gabriele Galati和Richild Moessner，2013年。"宏观审慎政策——文献综述,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第27卷（5），第846-878页，12月。
    16. 劳伦斯·克里斯蒂亚诺（Lawrence J.Christiano）、罗伯托·莫托（Roberto Motto）和马西莫·罗斯塔格诺（Massimo Rostagno），2014年。"风险冲击,"美国经济评论，美国经济协会，第104（1）卷，第27-65页，1月。
      • 劳伦斯·克里斯蒂亚诺、罗伯托·莫托和马西莫·罗斯塔尼诺，2013年。"风险冲击,"NBER工作文件18682年，国家经济研究局。
    17. Schmitt-Grohe，Stephanie&Uribe，Martin，2004年。"使用政策函数的二阶近似求解动态一般均衡模型,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第28卷（4），第755-775页，1月。
    18. 吉尔莫·卡尔沃（Guillermo A.Calvo），1983年。"效用最大化框架中的交错价格,"货币经济学杂志爱思唯尔，第12卷（3），第383-398页，9月。
    19. Vasco Cúrdia和Michael Woodford，2010年。"信贷利差与货币政策,"货币、信贷与银行杂志Blackwell Publishing，第42卷（s1），第3-35页，9月。
    20. John B.Taylor和John C.Williams，2010年。"简单稳健的货币政策规则,"经济学手册，作者：Benjamin M.Friedman和Michael Woodford（编辑），经济学手册，第1版，第3卷，第15章，第829-859页，爱思唯尔。
    21. 哈维尔·比安奇（Javier Bianchi）和恩里克·门多萨（Enrique G.Mendoza），2018年。"最优时间一致宏观审慎政策,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第126卷（2），第588-634页。
    22. 保罗·安吉利尼（Paolo Angelini）、斯特凡诺·内里（Stefano Neri）和法比奥·帕内塔（Fabio Panetta），2014年。"资本要求与货币政策的互动,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第46卷（6），第1073-1112页，9月。
    23. Schmitt-Grohe，Stephanie&Uribe，Martin，2007年。"最佳简单且可实施的货币和财政规则,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第54卷（6），第1702-1725页，9月。
    24. Dominic Quint&Pau Rabanal，2014年。"欧元区DSGE估计模型中的货币和宏观审慎政策,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第10卷（2），第169-236页，6月。
    25. 罗伯特·M·汤森，1979年。"具有高成本状态验证的最优合同和竞争市场,"经济理论杂志爱思唯尔，第21卷（2），第265-293页，10月。
    26. Kannan Prakash&Rabanal Pau&Scott Alasdair M.，2012年。"房价暴涨模型中的货币和宏观审慎政策规则,"B.E.宏观经济学杂志De Gruyter，第12卷（1），第1-44页，6月。
    27. Yun，Tack，1996年。"名义价格刚性、货币供应内生性和商业周期,"货币经济学杂志爱思唯尔，第37卷（2-3），第345-370页，4月。
    28. 迈克尔·伍德福德，2012年。"通货膨胀目标与金融稳定,"NBER工作文件17967年，国家经济研究局。
    29. Andrew P.Blake和Tatiana Kirsanova，2011年。"通货膨胀保守主义与货币财政政策互动,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第7卷（2），第41-83页，6月。
    30. Frank Smets，2014年。"金融稳定与货币政策：有多密切的联系？,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第10卷（2），第263-300页，6月。
    31. 克里斯·伍尔斯顿（Chris Woolston），2014年。"大米,"自然《自然》，第514卷（7524），第49-49页，10月。
    32. Bianca De Paoli和Matthias Paustian，2013年。"协调货币和宏观审慎政策,"工作人员报告653，纽约联邦储备银行。
    33. Bianca De Paoli和Matthias Paustian，2017年。"协调货币和宏观审慎政策,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第49卷（2-3），第319-349页，3月。
    34. 本杰明·弗里德曼和迈克尔·伍德福德（编辑），2010年。"经济学手册,"经济学手册,爱思唯尔，第1版，第3卷，第3号。
    35. Julio Carrillo和Celine Poilly，2013年。"在流动性陷阱期间，金融摩擦如何影响支出乘数？,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第16卷（2），第296-311页，4月。
    36. Enrique G.Mendoza和Tesar，Linda L.，2005年。"为什么税收竞争没有引发一场追底竞赛？欧盟的一些定量教训,"货币经济学杂志爱思唯尔，第52卷（1），第163-204页，1月。
    37. Bodenstein，Martin&Guerreri，Luca&LaBriola，Joe，2019年。"宏观经济政策游戏,"货币经济学杂志爱思唯尔，第101卷（C），第64-81页。
    38. Angeloni，Ignazio&Faia，Ester，2013年。"脆弱银行的资本监管和货币政策,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第60卷（3），第311-324页。
    39. Van der Ghote，Alejandro，2018年。"协调货币和金融监管政策,"工作文件系列2155，欧洲中央银行。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. 维多利亚·努格（Victoria Nuguer）、杰西卡·罗尔丹·佩纳（Jessica Roldan-Pena）、恩里克·门多萨（Enrique Mendoza）和胡里奥·卡里略（Julio Carrillo），2016年。"中央银行何时与金融机构会面：战略互动与制度设计,"2016年会议文件1461年，经济动态学会。
    2. 维罗纳、法比奥和马丁斯、曼努埃尔M.F.和德鲁蒙德，因斯，2017年。"金融冲击、金融稳定和最优泰勒规则,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第54卷（PB），第187-207页。
    3. Górajski，Mariusz&Kuchta，兹比格涅夫，2023年。"货币和宏观审慎机构的协调和非协调风险：稳健的福利分析,"北美经济与金融杂志《爱思唯尔》，第67卷（C）。
    4. Matthieu Darracq Paries，2018年。"金融摩擦与货币政策行为,"博学博士论文,博学，编号ph18-01，Ferhat Mihoubi编辑，4月。
    5. Benes，Jaromir和Kumhof，Michael，2015年。"风险银行贷款和反周期资本缓冲,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第58（C）卷，第58-80页。
    6. Tayler，William J.和Zilberman，Roy，2016年。"宏观审慎监管、信贷利差和货币政策的作用,"金融稳定杂志爱思唯尔，第26卷（C），第144-158页。
    7. Manuel A.Muñoz，2021年。"重新思考资本监管：股息审慎目标的案例,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第17卷（3），第271-336页，9月。
    8. Agur，Itai&Demertzis，Maria，2019年。"宏观审慎政策会抵消货币政策对金融稳定的影响吗？,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第48卷（C），第65-75页。
    9. Mendicino、Caterina&Nikolov、Kalin&Suarez、Javier&Supera、Dominik，2020年。"短期和长期银行资本,"货币经济学杂志爱思唯尔，第115卷（C），第64-79页。
    10. Lieberknecht，Philipp，2018年。"金融摩擦、菲利普斯曲线与货币政策,"MPRA纸89429，德国慕尼黑大学图书馆。
    11. Lewis，Vivien&Roth，Markus，2018年。"金融主导下的利率规则,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第95卷（C），第70-88页。
    12. Tayler，William&Zilberman，Roy，2014年。"宏观审慎监管与货币政策的作用,"Dynare工作文件37，CEPREMAP。
    13. Nathan S.Balke和Enrique Martínez García&Zheng Zeng，2017年。"了解信贷摩擦和不确定性的总体影响,"全球化研究所工作文件317，达拉斯联邦储备银行。
    14. Ioanna Kokores，2015年。"逆风货币政策：文学中的后危机转向,"SPOUDAI经济与商业杂志《SPOUDAI经济与商业杂志》，比雷埃夫斯大学，第65卷（3-4），第66-99页，7月至12月。
    15. Uwe Vollmer，2022年。"货币政策或宏观审慎政策：什么可以驯服周期？,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第36卷（5），第1510-1538页，12月。
    16. repec:zbw:bofrdp:2016_016未在IDEAS上列出
    17. Laséen，Stefan&Pescatori，Andrea&Turunen，Jarkko，2017年。"系统性风险：货币政策的新权衡？,"金融稳定杂志爱思唯尔，第32卷（C），第70-85页。
    18. Dominic Quint&Pau Rabanal，2014年。"欧元区DSGE估计模型中的货币和宏观审慎政策,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第10卷（2），第169-236页，6月。
    19. Mendicino、Caterina和Punzi、Maria Teresa，2014年。"房价、资本流入和宏观审慎政策,"银行与金融杂志爱思唯尔，第49卷（C），第337-355页。
    20. Margarita&Comunale，Mariarosaria，Rubio，2018年。"货币联盟中的宏观经济和金融稳定：立陶宛案例,"经济体系爱思唯尔，第42卷（1），第75-90页。
    21. Bailliu，Jeannine&Meh，Cesaire&Zhang，Yahong，2015年。"金融摩擦重要时的宏观审慎规则和货币政策,"经济建模爱思唯尔，第50卷（C），第148-161页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    财务摩擦;货币政策;财务政策;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • 电子52-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策
    • E58型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应——中央银行及其政策

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bdm:wppaper:2017-10号。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Subgerencia de desarrollo de sismasmas（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bangvmx.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。