IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/bdi/wptemi/td_1415_23.html
  我的参考书目  保存此纸张

货币风险溢价redux？

作者

上市的：
  • 费德里科·努塞拉

    （意大利银行）

  • 露西沃·萨诺

    （剑桥大学法官商学院）

  • 加布里埃尔·齐纳

    （意大利银行）

摘要

我们使用资产定价方法研究了一个较大的货币横截面，该方法考虑了省略变量和计量误差偏差。首先，我们表明定价核至少包括三个类似（但不完全相同）强大的美元“美元”因素的潜在因素，以及两个弱的、高夏普比率的“利差”和“动量”斜率因素。附加“价值”因素的证据较弱。第二，使用这个定价内核，我们发现在考虑的100多个非交易候选因素中，只有一小部分具有统计意义上的风险溢价——主要与波动性、不确定性和流动性条件有关，而不是宏观变量。

建议引用

  • Federico C.Nucera&Lucio Sarno&Gabriele Zinna，2023年。"货币风险溢价redux？,"Temi di discussione（经济工作文件）1415年，意大利银行，经济研究和国际关系部。
    • 手柄：RePEc:bdi:wptemi:td_1415_23
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.bancaditalia.it/publicazioni/temi-discussione/2023/2023-1415/en_tema_1415.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 罗伯特·默顿（Robert C Merton），1973年。"跨期资本资产定价模型,"计量经济学《计量经济学会》，第41卷（5），第867-887页，9月。
    2. Robert Ready、Nikolai Roussanov和Colin Ward，2017年。"商品贸易与套利贸易：两国的故事,"金融杂志，美国金融协会，第72（6）卷，第2629-2684页，12月。
    3. Tim A.Kroencke、Felix Schindler和Andreas Schrimpf，2014年。"外汇投资方式的国际多元化收益,"财务审查，欧洲金融协会，第18卷（5），第1847-1883页。
    4. Stefano Giglio和Dacheng Xiu，2021年。"忽略因子的资产定价,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第129卷（7），第1947-1990页。
    5. 阿克兰，Q.Farooq&Rime，Dagfinn&Sarno，卢西奥，2008年。"外汇市场套利：打开显微镜,"国际经济学杂志爱思唯尔，第76（2）卷，第237-253页，12月。
    6. 何志国（He）、凯利（Kelly）、布莱恩（Bryan）和曼内拉（Manela）、阿萨夫（Asaf），2017年。"中介资产定价：来自许多资产类别的新证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第126（1）卷，第1-35页。
    7. Ranaldo，Angelo&Somogyi，Fabricius，2021年。"外汇市场中的信息不对称风险,"金融经济学杂志爱思唯尔，第140卷（2），第391-411页。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Joseph P.Byrne和Sakemoto，Ryuta，2021年。"货币投资组合的条件波动溢价,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔，第74（C）卷。
    2. Fan，Zhenzhen&Londono，Juan M.&Xiao，肖，2022年。"股权尾部风险和货币风险溢价,"金融经济学杂志爱思唯尔，第143卷（1），第484-503页。
    3. Daniel Hertrich，2023年。"利差和条件风险价值趋势：捕获左尾风险预测的短期、中期和长期趋势,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔，第82（C）卷。
    4. Opie，Wei&Riddiough，Steven J.，2020年。"具有共同风险因素的全球货币对冲,"金融经济学杂志爱思唯尔，第136卷（3），第780-805页。
    5. Vafai，Nima&Rakowski，David，2024年。"投资组合波动性和共同基金业绩的来源,"财务分析国际评论《爱思唯尔》，第91卷（C）。
    6. Lee，Kiryoung&Joen，Yoontae&Kim，Minki，2022年。"哪些不确定性度量对股票回报的横截面很重要#,"金融研究信件爱思唯尔，第46卷（PB）。
    7. Joseph，Byrne和Sakemoto，柳田，2020。"货币投资组合的条件风险和回报权衡,"MPRA纸99497，德国慕尼黑大学图书馆。
    8. Cerutti，Eugenio M.&Obstfeld，Maurice&Zhou，Haonan，2021年。"涵盖的利率平价偏差：宏观金融决定因素,"国际经济学杂志爱思唯尔，第130（C）卷。
    9. Olav Syrstad和Ganesh Viswanath-Natraj，2022年。"外汇掉期市场的定价：来自订单流的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第146（1）卷，第119-142页。
    10. 帕斯奎尔·德尔拉·科尔特（Pasquale Della Corte）、卢西奥·萨诺（Lucio Sarno）、梅克·施梅林（Maik Schmeling）和克里斯蒂安·瓦格纳（Christian Wagner），2022年。"汇率与主权风险,"管理科学《信息》，第68（8）卷，第5591-5617页，8月。
    11. Choi，Jin Ho&Suh，Sangwon，2021年。"过滤后的货币套利交易,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第58（C）卷。
    12. Bernoth，Kerstin&von Hagen，Jürgen&de Vries，Caspar，2022年。"货币期货风险溢价的期限结构,"EconStor开放存取文章和书籍章节，ZBW-莱布尼茨经济信息中心，第54（1）卷，第5-38页。
    13. 佩特·孔多和迪米特里·瓦亚诺斯，2019年。"流动性风险与套利资本的动态,"金融杂志，美国金融协会，第74卷（3），第1139-1173页，6月。
    14. Mikhail Chernov和Magnus Dahlquist&Lars Lochstoer，2023年。"货币风险定价,"金融杂志，美国金融协会，第78卷（2），第693-730页，4月。
    15. Esfandiar Maasoumi&Jianqiu Wang&Zhuo Wang&Ke Wu，2024年。"通过自动衰退机器学习识别因素,"应用计量经济学杂志John Wiley&Sons，Ltd.，第39卷（3），第438-461页，4月。
    16. 托马斯·莫纳切利和贾米洛夫，鲁斯塔姆，2020年。"Bewley Banks公司,"CEPR讨论文件15428，C.E.P.R.讨论文件。
    17. Ryuta Sakemoto，2018年。"贵金属和工业金属是否充当货币投资组合的对冲和避风港？,"金融研究信件爱思唯尔，第24卷（C），第256-262页。
    18. Gabor Pintor，2016年。"风险代价最高的宏观经济冲击,"伦敦政治经济学院经济学研究在线文档伦敦政治经济学院图书馆伦敦经济与政治学院86225。
    19. Huang，Wenqian&Ranaldo，Angelo&Schrimpf，Andreas&Somogyi，Fabricius，2022年。"受约束的经销商和市场效率,"VfS 2022年年度会议（巴塞尔）：经济中的大数据264054，Verein für Socialpolitik/德国经济协会。
    20. Constantinos Kardaras&Hieng Keun Koo&Johannes Ruf，2022年。"基金模型增长估计,"论文2208.02573，arXiv.org。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    ：货币风险溢价;资产定价;忽略的因素;测量误差;薄弱因素;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • 31楼-国际经济学---国际金融---外汇
    • 十二国集团-金融经济学——一般金融市场——资产定价；交易量；债券利率
    • 15国集团-金融经济学---一般金融市场---国际金融市场

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bdi:wptemi:td_1415_23。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bdigvit.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    想法是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。