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债务期限与公司绩效：来自准自然实验的证据

作者

上市的：
  • 安东尼奥·阿塞图罗

    （意大利银行）

  • 朱利娅·坎齐安

    （欧盟委员会-DG联合研究中心（JRC））

  • 米歇尔·卡斯卡拉诺

    （意大利银行）

  • 玛丽亚·露西娅·斯特凡尼

    （意大利银行）

摘要

贷款人和借款人之间的信息不对称可能导致银行提供的长期信贷不够理想；这可能会对企业的投资产生负面影响，从而影响未来的增长。本文分析了意大利地区政府发起的旨在提高企业债务到期日的政策干预——Mutuo di Riassetto（MR）。使用差异化和工具变量方法的组合，我们发现MR计划仅在计划开始后的前两年提高企业的长期债务份额，从而对债务到期日产生了暂时影响。该政策对业绩没有相关影响：公司的无形资产和（在较小程度上）盈利能力出现了短期增长，但在销售额、有形资产、劳动力成本或信贷准入方面没有出现任何永久性增长。我们还发现，参与MR计划的公司违约概率显著上升。

建议引用

  • Antonio Accetturo、Giulia Canzian、Michele Cascarano和Maria Lucia Stefani，2019年。"债务期限与公司绩效：来自准自然实验的证据,"Temi di discussione（经济工作文件）1250，意大利银行，经济研究和国际关系部。
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    IDEAS上列出的参考文献

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