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公司利差期限结构的宏观经济决定因素

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  • 杨军（Jun Yang）

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我们使用非随机技术研究了公司利差的宏观经济决定因素。结构冲击由新凯恩斯主义模型确定。美国国债是在具有时变风险溢价的仿射模型中定价的。公司债券的定价采用简化形式的信贷风险模型，其中违约风险取决于宏观经济状态变量。利用美国的数据，我们发现货币政策冲击在不同预测范围内对50%以上的企业利差变动做出了贡献。总的来说，它的贡献随着信用等级的增加而下降。相比之下，总供给和需求冲击对低信贷类别的利差变化的贡献大于高信贷类别。此外，一般来说，它们对更长的预测范围贡献更大。

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  • 杨军，2008。"公司利差期限结构的宏观经济决定因素,"员工工作文件08-29，加拿大银行。
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    1. Fousseni Chabi-Yo和Jun Yang，2007年。"期限结构和汇率的宏观经济决定因素的无偏分析,"员工工作文件07-21，加拿大银行。
    2. IDEAS上未列出repec:wyi:journl:002109
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    • 十二国集团-金融经济学——一般金融市场——资产定价；交易量；债券利率

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