IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/bca/bocawp/07-19.html
  我的参考书目  保存此纸张

也许联邦公开市场委员会言行一致：对大通货膨胀的另一种解释

作者

列出的：
  • 莎伦·科齐奇
  • P.A.廷斯利

摘要

本文使用为联邦公开市场委员会（FOMC）编制的实时简报预测，对美国货币政策设计和隐含的中央银行通胀目标的历史变化进行估计。实证结果支持对20世纪70年代有效通胀目标约为7%的政策的描述。此外，证据表明，对经济萧条程度的错误衡量，在很大程度上与解释大通货膨胀无关，而倾向于对货币政策进行被动的政策描述。联邦公开市场委员会（FOMC）的记录对被动政策的来源——货币总量的中间目标——提供了一种被忽视的解释。

建议引用

  • Sharon Kozicki&P.A.Tinsley，2007年。"也许联邦公开市场委员会言行一致：对大通货膨胀的另一种解释,"员工工作文件07-19，加拿大银行。
    • 手柄：RePEc:bca:bocawp:07-19
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2010/03/wp07-19.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Kalchbrenner，J.H.&Tinsley，P.A.&Berry，J.&Garrett，B.，1977年。"短期货币政策中辅助信息的过滤,"卡内基·罗切斯特公共政策系列会议爱思唯尔，第7卷（1），第39-84页，1月。
    2. 理查德·克拉里达（Richard Clarida）、乔迪·加利（Jordi Galí）和马克·格特勒（Mark Gertler），2000年。"货币政策规则与宏观经济稳定：证据与理论,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第115卷（1），第147-180页。
    3. Lars E.O.Svensson和Robert J.Tetlow，2005年。"最佳政策预测,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第1卷（3），12月。
    4. Sharon Kozicki&P.A.Tinsley，2006年。"基于调查的美国预期通货膨胀期限结构估计,"员工工作文件06-46，加拿大银行。
    5. 《孤儿》，阿萨纳西奥斯，2003年。"追求繁荣而不通货膨胀,"货币经济学杂志爱思唯尔，第50卷（3），第633-663页，4月。
    6. John P.Judd和Glenn D.Rudebusch，1998年。"泰勒规则与美联储，1970年至1997年,"经济评论旧金山联邦储备银行，第3-16页。
    7. 纳尔逊·爱德华，2005年。"七十年代的大通货膨胀：到底发生了什么？,"B.E.宏观经济学杂志De Gruyter，第5卷（1），第1-50页，7月。
    8. Richard T.Froyen和Waud，Roger N.，2002年。"美联储政策行动的决定因素：重新审视,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第24卷（3），第413-428页，9月。
    9. Christina D.Romer和David Romer，2002年。"经济认识的演变与战后稳定政策,"会议记录-经济政策研讨会-Jackson Hole堪萨斯城联邦储备银行，第11-78页。
    10. Swamy，P.A.V.B.&Tinsley，P.A，1980年。"平稳随机系数回归模型的线性预测和估计方法,"计量经济学杂志爱思唯尔，第12卷（2），第103-142页，2月。
    11. Andreas Beyer和Roger E.A.Farmer，2004年。"论新凯恩斯主义经济学的不确定性,"2004年经济与金融计算152，计算经济学学会。
    12. Timothy Cogley和Thomas J.Sargent，2005年。"漂移与波动：二战后美国的货币政策与结果,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第8卷（2），262-302页，4月。
    13. Fabrice Collard和Harris Dellas，2007年。"20世纪70年代的大通货膨胀,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第39卷（2‐3），第713-731页，3月。
    14. 约翰·泰勒，1999年。"货币政策规则的历史分析,"NBER章节，单位：货币政策规则，第319-348页，国家经济研究局。
    15. Thomas Sargent、Noah Williams和Tao Zha，2006年。"冲击与政府信念：美国通货膨胀的兴衰,"美国经济评论，美国经济协会，第96卷（4），第1193-1224页，9月。
    16. Morten O.Ravn和Harald Uhlig，2002年。"关于调整观测频率的Hodrick-Prescott滤波器,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第84卷（2），第371-375页。
    17. John A.Tatom，1978年。"经济增长与失业：对传统观点的重新评价,"审查《圣路易斯联邦储备银行》，第60卷（10月），第16-23页。
    18. 斯蒂芬·M·戈德菲尔德，1976年。"钱币遗失案,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第7卷（3），第683-740页。
    19. 孤儿院，阿萨纳西奥斯，2004年。"货币政策规则、宏观经济稳定与通货膨胀：从趋势看,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第36卷（2），第151-175页，4月。
    20. 本杰明·弗里德曼，1977年。"货币政策中的经验问题：货币总量和货币政策综述,"货币经济学杂志爱思唯尔，第3卷（1），第87-101页，1月。
    21. Timothy Cogley和Thomas J.Sargent，2005年。"征服美国通货膨胀：模型不确定性的学习和稳健性,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics，第8卷（2），第528-563页，4月。
    22. Hansen，Bruce E，1997年。"结构变化试验的近似渐近P值,"商业与经济统计杂志，美国统计协会，第15卷（1），第60-67页，1月。
    23. 詹姆斯·皮尔斯（James L.Pierce）和杰瑞德·恩兹勒（Jared J.Enzler），1974年。"外部通货膨胀冲击的影响,"布鲁金斯经济活动报告，《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第5卷（1），第13-62页。
    24. 弗朗索瓦·维尔德（Francois R.Velde），2004年。"手感差还是打法差？美国通货膨胀的起落,"经济观点芝加哥联邦储备银行，第28卷（QI），第34-51页。
    25. Honkapohja，Seppo&Mitra，考希克，2004年。"非基本均衡在货币政策模型中可以学习吗？,"货币经济学杂志爱思唯尔，第51（8）卷，第1743-1770页，11月。
    26. Kozicki、Sharon和Tinsley，P.A.，2005年。"非对称信息下经验宏观模型中的永久性和暂时性政策冲击,"经济动力学与控制杂志Elsevier，第29卷（11），第1985-2015页，11月。
    27. Tinsley，P.A.和von zur Muehlen，P.&Fries，G.，1982年。"货币股票目标的短期波动性,"货币经济学杂志爱思唯尔，第10卷（2），第215-237页。
    28. 罗谢尔·埃奇和托马斯·劳巴赫，2004年。"长期增长中的学习和转变,"2004年经济与金融计算123，计算经济学学会。
    29. Peter Tinsley和Sharon Kozicki，2005年。"中央银行对失业自然率的估计,"2005年经济与金融计算138，计算经济学学会。
    30. 阿瑟·F·伯恩斯，1987年。"中央银行业的痛苦,"Palgrave Macmillan图书，摘自：Pierluigi Ciocca（编辑），货币与经济：央行的观点，第7章，第147-166页，帕尔格雷夫·麦克米伦。
    31. 《孤儿》，阿萨纳西奥斯，2003年。"历史货币政策分析与泰勒规则,"货币经济学杂志爱思唯尔，第50卷（5），第983-1022页，7月。
    32. Sharon Kozicki&P.Tinsley，2006年。"关注差距：央行对失业自然率的估计,"计算经济学，施普林格；计算经济学学会，第27卷（2），第295-327页，5月。
    33. Allan H.Meltzer，2005年。"大通货膨胀的起源,"审查《圣路易斯联邦储备银行》，第87卷（3月），第145-176页。
    34. Christina D.Romer和David H.Romer，1997年。"降低通货膨胀：动机与策略,"NBER图书,国家经济研究局，编号：rome97-1，7月。
    35. Kevin J.Lansing，2002年。"趋势输出的实时估计与利率平滑的错觉,"经济评论旧金山联邦储备银行，第17-34页。
    36. 威廉·普尔，1975年。"衰退期间的货币政策,"布鲁金斯经济活动报告《经济研究计划》，布鲁金斯学会，第6卷（1），第123-140页。
    37. Edge，Rochelle M.&Laubach，Thomas&Williams，John C.，2007年。"学习和长期生产力增长的转变,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第54卷（8），第2421-2438页，11月。
    38. 约翰·泰勒，1999年。"货币政策规则,"NBER图书,国家经济研究局，编号：tayl99-1，7月。
    39. Kozicki，Sharon&Tinsley，P.A.，2001年。"代理预期替代模型下货币政策的期限结构观点,"经济动力学与控制杂志，爱思唯尔，第25卷（1-2），第149-184页，1月。
    40. 尼科莱塔·巴蒂尼和约瑟夫·皮尔曼，2002年。"太多太快：前瞻规则的不稳定性和不确定性,"讨论文件08，英格兰银行货币政策委员会单位。
    41. James B.Bullard和John Duffy，2004年。"宏观经济数据的学习和结构变化,"工作文件2004-016，圣路易斯联邦储备银行。
    42. 约翰·B·泰勒，1993年。"自由裁量权与实践中的政策规则,"卡内基·罗切斯特公共政策系列会议爱思唯尔，第39卷（1），第195-214页，12月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源对于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 斯蒂芬·切切蒂（Stephen G.Cecchetti）、彼得·胡珀（Peter Hooper）、布鲁斯·卡斯曼（Bruce C.Kasman）、科米特·肖恩霍尔茨（Kermit L.Schoenholtz）和马克·沃森（Mark W.Watson）。"理解不断演变的通货膨胀过程,"工作文件2007年4月，普林斯顿大学。经济部。。
    2. Olivier Coibion和Yuriy Gorodnichenko，2011年。"货币政策、趋势通货膨胀与大缓和：另一种解释,"美国经济评论美国经济协会，第101（1）卷，第341-370页，2月。
    3. Kishor，N.Kundan，2012年。"前瞻性货币政策规则的时间变化：来自欧洲国家的证据,"宏观经济动态剑桥大学出版社，第16卷（S3），第422-437页，11月。
    4. Kozicki，Sharon&Tinsley，P.A.，2009年。"也许20世纪70年代联邦公开市场委员会做到了它所说的,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第56卷（6），第842-855页，9月。
    5. Pierre L.Siklos，2010年。"重温科因事件：一件改变加拿大货币历史进程的奇事,"加拿大经济学杂志加拿大经济协会，第43卷（3），第994-1015页，8月。
    6. Sharon Kozicki和P.Tinsley，2006年。"关注差距：央行对失业自然率的估计,"计算经济学，施普林格；计算经济学学会，第27卷（2），第295-327页，5月。
    7. 伊尔凡·库雷希，2016年。"货币主义、不确定性与大通货膨胀,"华威经济研究论文系列（TWERPS）1123年，华威大学经济系。
    8. 科齐奇，沙龙和廷斯利，P.A.，2008年。"货币政策的期限结构传导,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第19卷（1），第71-92页，3月。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Kozicki，Sharon&Tinsley，P.A.，2009年。"也许20世纪70年代联邦公开市场委员会做到了它所说的,"货币经济学杂志爱思唯尔，第56卷（6），第842-855页，9月。
    2. Sharon Kozicki&P.Tinsley，2006年。"关注差距：央行对失业自然率的估计,"计算经济学，施普林格；计算经济学学会，第27卷（2），第295-327页，5月。
    3. 《孤儿》，Athanasios&Williams，John C.，2005年。"维权稳定政策的衰落：自然利率的误解、学习和期望,"经济动力学与控制杂志，爱思唯尔，第29卷（11），1927-1950页，11月。
    4. Hendrickson，Joshua R.，2012年。"对美联储理论的彻底改革：名义收入与大缓和,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第34卷（2），第304-317页。
    5. Nikolsko-Rzhevskyy，Alex&Papell，David H.，2012年。"泰勒规则与大通货膨胀,"宏观经济学杂志爱思唯尔，第34卷（4），第903-918页。
    6. 科齐奇，沙龙和廷斯利，P.A.，2008年。"货币政策的期限结构传导,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第19卷（1），第71-92页，3月。
    7. Michael D.Bordo和Athanasios孤儿院，2013年。"“大通货膨胀：现代中央银行的重生”导论,"NBER章节，单位：大通货膨胀：现代中央银行的重生，第1-22页，国家经济研究局。
    8. Kozicki、Sharon和Tinsley，P.A.，2005年。"非对称信息下经验宏观模型中的永久性和暂时性政策冲击,"经济动力学与控制杂志Elsevier，第29卷（11），第1985-2015页，11月。
    9. 亨德里克森，约书亚，2010年。"美联储原则的彻底改革：名义收入与大缓和,"MPRA纸德国慕尼黑大学图书馆，20346。
    10. Florin O.Bilbie和Roland Straub，2013年。"资产市场参与、货币政策规则与大通货膨胀,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社，第95卷（2），第377-392页，5月。
    11. Owen F.Humpage和Sanchita Mukherjee，2013年。"平龙骨与大通货膨胀,"工作文件（旧系列）1315年，克利夫兰联邦储备银行。
    12. Travaglini，Guido，2007年。"1984年至2001年美国动态泰勒规则,"MPRA纸3419，德国慕尼黑大学图书馆，2007年6月15日修订。
    13. Andreas Beyer和Vitor Gaspar、Christina Gerberding和Otmar Issing，2013年。"选择退出大通货膨胀：布雷顿森林体系崩溃后的德国货币政策,"NBER章节，单位：大通货膨胀：现代中央银行的重生，第301-346页，国家经济研究局。
    14. James H.Stock和Mark W.Watson，2003年。"商业周期改变了吗？,"会议记录-经济政策研讨会-Jackson Hole堪萨斯城联邦储备银行，第9-56页。
    15. 《孤儿》，阿萨纳西奥斯，2003年。"追求繁荣而不通货膨胀,"货币经济学杂志爱思唯尔，第50卷（3），第633-663页，4月。
    16. 格伯丁、克里斯蒂娜和塞茨、弗兰兹和沃姆斯、安德烈亚斯，2007年。"基于货币的利率规则：德国数据的教训,"讨论文件系列1：经济研究2007,06年，德意志联邦银行。
    17. Jean Boivin，2006年。"美国的货币政策改变了吗？漂移系数和实时数据的证据,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第38卷（5），第1149-1173页，8月。
    18. Robert Tchaidze和Alina Carare，2004年。"泰勒规则的使用和滥用：我们如何准确估计它们？,"计量经济学会2004拉丁美洲会议132，经济计量学会。
    19. Michael S.Hanson，2006年。"不同的货币政策制度：向量自回归研究,"经济与商业杂志爱思唯尔，第58卷（5-6），第407-427页。
    20. Meredith Beechey&Pärsterholm，2012年。"美国通货膨胀持续性的兴衰,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第8卷（3），第55-86页，9月。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    中央银行研究；货币总量；货币政策执行；
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • E3公司-宏观经济学和货币经济学——价格、商业波动和周期
    • E5型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应
    • N1型-经济史——宏观经济学与货币经济学；产业结构；增长；波动

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布国家环境政策报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bca:bocawp:07-19。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bocgvca.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。