作者
上市的:- 马泰奥·卡奇亚托雷
- 布鲁诺·费努奥
- 加利普·凯末尔·奥赞
摘要
过去三十年来,安全实际利率的下降重新引发了对中性实际利率(R*)的讨论。我们回顾了有关R*的文献,讨论了其决定因素和估计方法,以及影响其下降和未来轨迹的因素。虽然人们普遍认为R*已经下降,但随着时间的推移,其他估算方法可能会产生实质上不同的点估算。估计的中性范围很大且不确定,尤其是在实时情况下,以及在比较基于宏观经济数据的估计值与从金融数据推断的估计值时。证据表明,寿命延长、生育率下降、安全资产稀缺以及收入不平等等因素有助于降低R*。现有证据还表明,新冠肺炎大流行并未对R*产生重大影响。展望未来,存在一些先前存在的趋势可能减弱或逆转的上行风险。
建议引用
Matteo Cacciatore&Bruno Feunou&Galip Kemal Ozhan,2024年。"中性利率:过去、现在和未来,"讨论文件2024-03年,加拿大银行。手柄:RePEc:bca:bocadp:24-03
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