作者
摘要
我们使用1999年至2021年间加拿大政府债券拍卖的详细数据来衡量这些债券的收益率对发行金额的敏感性。我们提出了一种新的度量方法，通过使用每个投标人提交的多个投标（数量和收益）中的信息来捕获每次拍卖的需求函数斜率。在缺乏既定理论框架的情况下，我们仅通过加权单个需求函数的斜率来估计总需求函数的斜坡，其中权重是每个参与者的最大出价。我们表明，这些斜率可以深入了解政府债务证券的供给和收益之间的关系。
建议引文
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