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扩展货币政策工具的实施和有效性：来自文献的教训

作者

已列出：
  • 格雷厄姆·约翰逊
  • 莎伦·科齐奇
  • 罗曼诺斯·普里夫提斯
  • 莉娜·苏查内克
  • 乔纳森·维特默
  • 泾阳

摘要

本文总结了当传统政策利率受到有效下限约束时，各种扩展货币政策工具的表现文献。我们强调了小型开放经济体的中央银行使用这些工具时可能出现的问题。各央行已经使用的工具包括远期指导和资产负债表政策，如量化宽松、收益率曲线目标、信贷宽松、融资延期和购买其他资产。该文件还涉及负利率的使用。迄今为止的证据表明，这些工具使央行得以缓解金融状况，从而刺激了总需求。文章还认为，如果情况需要更积极的宽松政策，公开的货币融资（通常称为“直升飞机资金”）是一种额外的工具。我们审查了这些工具的使用顺序和速度，以及溢出效应和金融稳定问题，作为实施战略的重要方面。

建议引文

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    • 手柄：RePEc:bca:bocadp:20-16
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