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信誉、灵活性和更新：加拿大通胀目标制的演变

作者

上市的：
  • 托马斯·卡特
  • 里斯·R·门德斯
  • 劳伦斯·舍姆布里

摘要

1991年，加拿大成为第二个将通货膨胀目标作为货币政策框架核心支柱的国家。事实证明，该制度在实现价格稳定和稳定实体经济以应对各种冲击方面比最初预期的要成功得多。我们确定并讨论了促成这一表现的三个因素：i.简单、易于理解和一致应用的通货膨胀目标规范，自采用以来，通货膨胀目标在对称控制范围内以点目标的形式出现；ii.在中央银行和政府之间的协议中确立目标，其中通货膨胀控制被视为双方的共同责任，意味着财政和宏观审慎政策的关键支持作用；协议的定期和彻底审查和更新过程，在积累经验和学术文献进步的基础上不断改进。这些因素加在一起，有助于将通胀预期固定在一个可信的目标周围。这种锚定反过来使货币政策更容易保持在目标上，从而启动了一个强大的良性循环。另一个好处是，稳定的通货膨胀预期使货币政策具有更大的灵活性，可以考虑其对产出和就业可变性以及金融稳定的影响。尽管如此，当前经济形势的某些特征——包括低均衡实际利率和关键部门的高债务负担——目前加拿大和其他司法管辖区的货币政策面临重大挑战。我们讨论了这些问题，并认为这些问题要求以通货膨胀为目标的央行认真考虑可以采取哪些步骤来完善和加强其政策框架，扩大其工具包，并最好地确保与其他宏观金融政策的互补性。

建议引用

  • Thomas J.Carter&Rhys R.Mendes&Lawrence L.Schembri，2018年。"可信度、灵活性和更新：加拿大通货膨胀目标的演变,"讨论文件18-18岁，加拿大银行。
    • 手柄：RePEc:bca:bocadp:18-18
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引用人：

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    18. Dario Pontiggia，2016年。"关于内在通货膨胀持续性和最优通货膨胀率的注记,"全球经济评论杂志《全球生命科学》，第5卷，第248-253页。
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