IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/bca/bocadp/16-9.html
  我的参考书目  保存此纸张

寻求官方机构最优保证金政策的框架：加拿大的经验

作者

上市的：
  • 中岛友子
  • 米海宇宙
  • 博兰·普隆

摘要

全球金融危机的主要后果之一是对金融体系，特别是银行实施了一系列新的监管。由于法规的变化，银行交易商对非担保场外衍生品交易引入了各种“信贷”和“流动性”收费，由单向或非对称信贷支持附件（CSA）管理，根据该附件，只有银行交易商被要求为官方机构（主权）提供抵押品，中央银行、政府机构、主权财富基金和超国家机构，如加拿大政府。这些收费大幅增加了政府的成本，与其他官方机构一样，政府也广泛使用场外衍生品。在本文中，我们提出了一个框架，官方机构可以使用该框架来分析潜在保证金政策之间的成本和风险权衡，包括转向更对称的CSA，而不是主流的单向CSA。我们的分析表明，就加拿大而言，由于政府的资金成本相对较低，相对于现行的单向CSA保证金政策，转向更对称的CSA会降低政府的成本和风险。事实上，在2015年之前，所有测试的保证金政策都主导了现行的单向CSA。因此，考虑到对政府征收的费用，保持单向CSA并继续交易场外衍生品不再是最佳政策。

建议引用

  • 中岛聪、弥海宇宙和波兰普隆，2016年。"寻求官方机构最优保证金政策的框架：加拿大的经验,"讨论文件16-9，加拿大银行。
    • 手柄：RePEc:bca:bocadp:16-9
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2016/03/sdp2016-9.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. 瓦西塞克，奥尔德里奇，1977年。"术语结构的平衡表征,"金融经济学杂志爱思唯尔，第5卷（2），第177-188页，11月。
    2. 瓦西塞克，奥尔德里奇·阿方索，1977年。"文摘：术语结构的平衡表征,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第12卷（4），第627-627页，11月。
    3. Oecd，2011年。"场外衍生品监管改革及其对主权债务管理实践的启示,"经合组织关于主权借款和公共债务管理的工作文件经合组织出版社。
    4. Mervin Merkowsky和Eric Wolfe，2015年。"加拿大外汇储备管理的最新改进,"加拿大银行评论加拿大银行，第2015卷（秋季），第50-56页。
    5. 约翰·怀特·赫尔（John Hull，John&White，Alan），1990年。"利率衍生证券定价,"金融研究综述《金融研究学会》，第3卷（4），第573-592页。
    6. Sidanius，Che和Zikes，Filip，2012年。"金融稳定文件第18号：场外衍生品改革和抵押品需求影响,"英格兰银行金融稳定文件18，英格兰银行。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. 卡米拉·兰德，2000年。"短期利率隐马尔可夫模型中的债券定价,"金融与斯多葛学派，施普林格，第4卷（4），第371-389页。
    2. 林炳慧，1999。"台湾国债利率期限结构的拟合,"跨国财务管理杂志爱思唯尔，第9卷（3-4），第331-352页，11月。
    3. Tucker，A.L.和Wei，J.Z.，1998年。"LIBOR-持续外汇期权的估值,"国际货币与金融杂志Elsevier，第17卷（2），第249-277页，4月。
    4. Prakash Chakraborty和Kiseop Lee，2022年。"信息不对称和具有即时反馈的短期利率下的债券价格,"应用概率的方法与计算Springer，第24卷（2），第613-634页，6月。
    5. Joáo Victor Issler，1995年。"估计波动性和固定收益衍生品定价的期限结构,"FGV EPGE经济学工作文件（Ensaios Economicos da EPGE）272，EPGE巴西经济与金融学院-FGV EPGE（巴西）。
    6. Foad Shokrollahi和Marcin Marcin Magdziarz，2020年。"短期利率次扩散分数布朗运动下的认股权证定价,"论文2007.12228，arXiv.org，2020年11月修订。
    7. 克里斯蒂安·胡斯，2011年。"基于可观测状态变量的期限结构建模,"银行与金融杂志爱思唯尔，第35卷（12），第3240-3252页。
    8. 托马斯·比约克，2009年。"连续时间套利理论,"OUP目录,牛津大学出版社，第3版，编号9780199574742。
    9. Takami，Marcelo Yoshio&Tabak，Benjamin Miranda，2008年。"利率期权定价与波动性预测：在巴西的应用,"混沌、孤子和分形爱思唯尔，第38卷（3），第755-763页。
    10. Frank De Jong、Joost Driessen和Antoon Pelsser，2001年。"利率衍生品定价的Libor市场模型与互换市场模型：实证分析,"财务审查，欧洲金融协会，第5卷（3），第201-237页。
    11. Joáo Nunes，2011年。"随机利率和内生破产下的美式期权和可赎回债券,"衍生品研究综述，施普林格，第14卷（3），第283-332页，10月。
    12. Hautsch，Nikolaus&Yang，Fuyu，2012年。"随机波动Nelson–Siegel模型中的贝叶斯推断,"计算统计与数据分析爱思唯尔，第56卷（11），第3774-3792页。
    13. Sascha Meyer和Willi Schwarz，2003年。"基于PDE的现金流衍生品赫尔-怀特模型的实现,"计算统计学，施普林格，第18卷（3），第417-434页，9月。
    14. Nicole Branger&An Chen&Antje Mahayni&Thai Nguyen，2023年。"最优集体投资：个人福利分析,"数学与金融经济学,Springer，第17卷，第5期，6月。
    15. Spiros H.Martzoukos和Theodore M.Barnhill Jr.，1998年。"内含看涨期权和看跌期权的债券的生存区,"金融研究杂志南部金融协会；西南金融协会，第21卷（4），第419-430页，12月。
    16. 托尔斯滕·莫尼格（Thorsten Moenig），2021年。"基于动态规划的可变年金投资组合的有效估值,"风险与保险杂志《美国风险与保险协会》，第88卷（4），第1023-1055页，12月。
    17. Choi，Jaehyung，2012年。"套利的自发对称破缺,"物理学A：统计力学及其应用，爱思唯尔，第391卷（11），第3206-3218页。
    18. 朱塞佩·奥兰多和米歇尔·布法罗，2021年。"利率预测：在赫尔、怀特和CIR之间#-如何使单因素模型发挥作用,"预测杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第40卷（8），第1566-1580页，12月。
    19. 朱冬梅（Dong-Mei Zhu）、卢洁君（Jiejun Lu）、魏基清（Wai-Ki Ching）和德坤秀（Tak-Kuen Siu），2019年。"具有隐马尔可夫机制转换的随机利率和波动率模型下的期权定价,"计算经济学，施普林格；计算经济学学会，第53卷（2），第555-586页，2月。
    20. 2015年1月6日。"高斯项结构模型估计中各种方法的评价,"定量财务与会计综述，施普林格，第44卷（1），第1-24页，1月。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    外汇储备管理;金融市场;

    JEL公司分类：

    • G32（G32）-金融经济学——公司财务与治理——融资政策；财务风险与风险管理；资本和所有权结构；企业价值；亲善

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bca:bocadp:16-9。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bocgvca.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。