IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/p/bca/bocadp/15-7.html
  我的参考书目  保存此纸张

货币政策与金融稳定的关系：最新发展与研究

作者

上市的：
  • 奥列克西·克里夫佐夫
  • 米盖尔·莫利科
  • 本·汤姆林

摘要

由于金融和宏观经济条件紧密相连，因此金融稳定因素是任何货币政策框架的重要因素。然而，需要更全面地说明世界银行在何种情况下使用货币政策来抵御金融风险是合适的（科特迪瓦，2014年）。货币政策应在多大程度上考虑到金融稳定问题，这将是本行2016年续签通胀控制目标协议的优先研究课题。本文回顾了四个值得关注的因素，总结了过去几年来国内外的主要发展和所获得的知识：（i）加拿大和其他国家在实施微观和宏观审慎监管改革方面取得了重大进展，有限的现有研究发现，这些政策大多有效地减少了货币政策学习的潜在需求；（ii）货币政策传导机制的有效性取决于金融体系的状态，这意味着货币政策需要考虑金融体系的条件；（iii）尽管有时需要极低的利率和其他形式的货币刺激来支持增长和实现通胀目标，但它们可能导致过度的冒险活动，从而导致金融失衡的加剧；（iv）在某些情况下，协调货币政策和宏观审慎政策以应对失衡可能是有益的。本文最后确定了未来的研究领域，以进一步阐明货币政策在应对金融稳定风险中的作用。

建议引用

  • Oleksiy Kryvtsov、Miguel Molico和Ben Tomlin，2015年。"货币政策与金融稳定的关系：最新发展与研究,"讨论文件15-7，加拿大银行。
    • 手柄：RePEc:bca:bocadp:15-7
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2015/09/dp2015-7.pdf
    下载限制：不
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Gabriel Jiménez&Steven Ongena&José‐Luis Peydró&Jesús Saurina，2014年。"货币政策的危险时期：2300万银行贷款如何说明货币政策对信贷风险承担的影响？,"计量经济学《计量经济学协会》，第82卷（2），第463-505页，3月。
    2. 威廉·达德利（William Dudley），2014年。"经济前景及其对货币政策的影响,"演讲136，纽约联邦储备银行。
    3. 卡洛斯·德·雷森德（Carlos de Resende）、阿里·迪布（Ali Dib）、雷内·拉隆德（RenéLalonde）和尼基塔·佩雷瓦洛夫（Nikita Perevalov），2016年。"反周期银行资本要求与优化货币政策规则,"新兴市场金融和贸易《泰勒与弗朗西斯杂志》，第52卷（10），第2267-2291页，10月。
    4. 约翰·威廉姆斯（John C.Williams），2014年。"金融稳定与货币政策：幸福婚姻还是牢不可破的结合？,"FRBSF经济信函旧金山联邦储备银行。
    5. 查尔斯·比恩，2003年。"资产价格、金融失衡和货币政策：通货膨胀目标够了吗？,"澳大利亚皇家银行年度会议量（停刊），摘自：Anthony Richards&Tim Robinson（编辑），《资产价格与货币政策》，澳大利亚储备银行。
    6. Sami Alpanda&Gino Cateau&Césaire Meh，2018年。"分析宏观审慎监管和货币政策的政策模型,"加拿大经济学杂志John Wiley&Sons，第51卷（3），第828-863页，8月。
    7. Gregory Bauer和Antonio Diez de los Rios，2012年。"一个具有经济约束和无风险的国际动态期限结构模型,"员工工作文件12-5，加拿大银行。
    8. Gabriel Chodorow-Reich，2014年。"非常规货币政策对金融机构的影响,"布鲁金斯经济活动报告布鲁金斯学会经济研究项目，第45卷（1（春季），第155-227页。
    9. Ivo Krznar先生和James Morsink先生，2014年。"强大的力量带来巨大的责任：宏观审慎工具在加拿大发挥作用,"国际货币基金组织工作文件2014/083，国际货币基金组织。
    10. Borio、Claudio和Zhu，海滨，2012年。"资本监管、风险承担和货币政策：传导机制中缺失的一环？,"金融稳定杂志爱思唯尔，第8卷（4），第236-251页。
    11. 特奥多拉·帕利戈洛娃（Teodora Paligorova）和杰西斯·塞拉（Jesus Sierra），2012年。"货币政策与风险承担渠道：银行借贷行为的启示,"加拿大银行评论加拿大银行，第2012卷（秋季），第23-30页。
    12. 莫里茨·舒拉里克（Moritz Schularick）和艾伦·M·泰勒（Alan M.Taylor），2012年。"1870-2008年信贷繁荣破灭：货币政策、杠杆周期和金融危机,"美国经济评论，美国经济协会，第102（2）卷，第1029-1061页，4月。
    13. Angeloni，Ignazio&Faia，Ester，2013年。"脆弱银行的资本监管和货币政策,"货币经济学杂志，爱思唯尔，第60卷（3），第311-324页。
    14. 威廉·达德利（William Dudley），2014年。"2015年经济展望及其对货币政策的影响,"演讲153，纽约联邦储备银行。
    15. Emmanuel Farhi和Jean Tirole，2012年。"集体道德风险、成熟度错配和系统救助,"美国经济评论，美国经济协会，第102（1）卷，第60-93页，2月。
    16. Sermin Gungor和Jesus Sierra，2014年。"加拿大固定收益共同基金的搜索收益率与货币政策,"员工工作文件14-3，加拿大银行。
    17. Tobias Adrian和Nellie Liang，2018年。"货币政策、金融状况与金融稳定,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第14卷（1），第73-131页，1月。
    18. 凯文·莫兰（Kevin Moran）和塞赛尔·A·梅（Cesaire A.Meh）以及伊恩·克里斯滕森（Ian Christensen），2010年。"银行杠杆监管与宏观经济动态,"2010年会议文件757，经济动态学会。
    19. Alpanda，Sami&Zubairy，Sarah，2017年。"解决家庭债务：货币、财政还是宏观审慎政策？,"欧洲经济评论爱思唯尔，第92卷（C），第47-73页。
    20. Frank Smets，2014年。"金融稳定与货币政策：有多密切的联系？,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第10卷（2），第263-300页，6月。
    21. 克里斯托夫·巴斯滕（Christoph Basten），2020年。"银行资本要求提高与抵押贷款定价：来自反周期资本缓冲的证据,"财务审查，欧洲金融协会，第24卷（2），第453-495页。
    22. H.Evren Damar和Césaire Meh和Yaz Terajima，2015年。"融资组合对加拿大银行信贷供应的影响,"员工工作文件15-10，加拿大银行。
    23. 特奥多拉·帕利戈洛娃和乔安·桑托斯，2012年。"风险企业何时借款成本更低？银行货币政策风险承担渠道的证据,"员工工作文件加拿大银行12-10。
    24. Kartik Anand&Céline Gauthier&Moez Souissi，2015年。"量化融资市场中的传染风险：基于模型的压力测试方法,"员工工作文件15-32，加拿大银行。
    25. Martin F.Hellwig，2014年。"金融稳定、货币政策、银行监管和中央银行,"马克斯·普朗克集体物品研究所系列讨论稿2014年09月，马克斯·普朗克集体物品研究所。
    26. 国际货币基金组织，2014年。"加拿大：金融部门稳定性评估,"国际货币基金组织工作人员国别报告2014/029，国际货币基金组织。
    27. Rhys R.Mendes，2014年。"加拿大的中性利率,"讨论文件14-5，加拿大银行。
    28. Lars E.O.Svensson，2016年。"通货膨胀目标与“逆风而行”,"《以色列经济评论》以色列银行，第13卷（1），第91-99页。
    29. Jiménez，Gabriel&Ongena，Steven&Peydró，José-Luis&Saurina，Jesús，2012年。"信贷供给与货币政策：通过贷款申请识别银行平衡表渠道,"EconStor开放存取文章和书籍章节，ZBW-莱布尼茨经济信息中心，第102（5）卷，第2301-2326页。
    30. Òscar Jordá&Moritz Schularick&Alan M Taylor，2011年。"金融危机、信贷繁荣与外部失衡：140年的教训,"国际货币基金组织经济评论Palgrave Macmillan；国际货币基金组织，第59（2）卷，第340-378页，6月。
    31. Simona Cociuba、Malik Shukayev和Alexander Ueberfeldt，2011年。"低利率是否播下了金融危机的种子？,"员工工作文件11-31，加拿大银行。
    32. Oliver de Groot，2014年。"货币政策的风险渠道,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第10卷（2），第115-160页，6月。
    33. Raghuram G.Rajan，2006年。"金融让世界变得更加危险了吗？,"欧洲财务管理，欧洲财务管理协会，第12卷（4），第499-533页，9月。
    34. Gabriel Bruneau和Ian Christensen&Césaire Meh，2016年。"住房市场动态与宏观审慎政策,"员工工作文件16-31，加拿大银行。
    35. 格雷戈里·鲍尔（Gregory Bauer），2014年。"国际房价周期、货币政策和风险溢价,"员工工作文件14-54，加拿大银行。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. Patricia Palhau Mora和Michael Januska，2016年。"货币政策与金融稳定的关系：金融体系更有弹性吗？,"讨论文件16-12，加拿大银行。
    2. 丹尼斯·戈雷亚（Denis Gorea）、奥列克西·克里夫佐夫（Oleksiy Kryvtsov）和塔蒙·塔卡穆拉（Tamon Takamura），2016年。"在灵活的通货膨胀目标框架内学习：成本与收益回顾,"讨论文件16-17，加拿大银行。
    3. 安德烈亚斯·菲舍尔和扎克曼，卢卡，2020年。"自筹资金购房者对当地房价的影响,"CEPR讨论文件14632，C.E.P.R.讨论文件。
    4. Olajide Oyadeyi和Temidayo Akinbola，2020年。"尼日利亚金融发展与货币传导机制（1986-2017）,"亚洲经济与实证研究杂志，亚洲在线期刊出版集团，第7卷（1），第74-90页。
    5. Oparah Felix Chukwudi和James Tumba Henry，2020年。"尼日利亚银行业的货币政策与金融稳定,"国际金融研究杂志《国际金融研究杂志》，科学出版社，第11卷（1），第82-114页，1月。
    6. Rose Cunningham和Christian Friedrich，2016年。"中央银行在促进金融稳定中的作用：国际视角,"讨论文件16-15，加拿大银行。
    7. ZoëVenter，2020年。"传统货币政策与金融稳定的互动：智利、哥伦比亚、日本、葡萄牙和英国,"比较经济研究Palgrave Macmillan；比较经济研究协会，第62卷（3），第521-554页，9月。
    8. 埃斯兰卢扬，卡里姆和法特米法尔，内达，2021年。"深化金融一体化是否会导致亚洲宏观经济和金融不稳定？,"经济分析与政策爱思唯尔，第70卷（C），第437-451页。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Agur，Itai&Demertzis，Maria，2019年。"宏观审慎政策会抵消货币政策对金融稳定的影响吗？,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第48卷（C），第65-75页。
    2. Uwe Vollmer，2022年。"货币政策或宏观审慎政策：什么可以驯服周期？,"经济调查杂志Wiley Blackwell，第36卷（5），第1510-1538页，12月。
    3. ZoëVenter，2020年。"传统货币政策与金融稳定的互动：智利、哥伦比亚、日本、葡萄牙和英国,"比较经济研究Palgrave Macmillan；比较经济研究协会，第62卷（3），第521-554页，9月。
    4. Gregory Bauer&Gurnain Pasricha&Rodrigo Sekkel&Yaz Terajima，2018年。"全球金融周期、货币政策和小型开放经济体的宏观审慎监管,"加拿大公共政策多伦多大学出版社，第44卷（2），第81-99页，6月。
    5. 利利特·波波扬，2020年。"宏观审慎政策：福还是祸？,"经济学与制度回顾佩鲁贾大学，第11卷（1-2）。
    6. 意大利阿古尔，2019年。"多重均衡中的货币与宏观审慎政策协调,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第96卷（C），第192-209页。
    7. Huang，Yiping&Li，Xiang&Wang，Chu，2021。"关于货币政策的风险承担渠道，点对点借贷证据说明了什么？,"公司金融杂志爱思唯尔，第66（C）卷。
    8. Huang，Yiping&Li，Xiang&Wang，Chu，2021。"关于货币政策的风险承担渠道，点对点借贷证据说明了什么？,"公司金融杂志爱思唯尔，第66（C）卷。
    9. 科莱塔兹、吉尔伯特和莱维埃格、格里戈里和波佩斯库，亚历山大，2018年。"货币政策与长期系统性风险承担,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第86卷（C），第165-184页。
    10. repec:zbw:bofitp:2019_016未在IDEAS上列出
    11. 丹尼斯·戈雷亚（Denis Gorea）、奥列克西·克里夫佐夫（Oleksiy Kryvtsov）和塔蒙·塔卡穆拉（Tamon Takamura），2016年。"在灵活的通货膨胀目标框架内学习：成本与收益回顾,"讨论文件16-17，加拿大银行。
    12. Tobias Adrian和Nellie Liang，2018年。"货币政策、金融状况与金融稳定,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第14卷（1），第73-131页，1月。
    13. 大卫·艾克曼（David Aikman）、朱莉娅·吉斯（Julia Giese）、苏吉特·卡帕迪亚（Sujit Kapadia）和迈克尔·麦克莱伊（Michael McLeay），2023年。"瞄准金融稳定：宏观审慎还是货币政策？,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第19卷（1），第159-242页，3月。
    14. Agur，Itai和Demertzis，Maria，2013年。"“逆风而行”与货币政策时机,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第35卷（C），第179-194页。
    15. 佩德罗（Peydró）、何塞·路易斯（José-Luis&Polo）、安德烈亚·塞特（Andrea&Sette）、恩里科（Enrico），2021年。"工作中的货币政策：担保和信贷申请登记证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第140（3）卷，第789-814页。
    16. Sami Alpanda&Gino Cateau&Césaire Meh，2018年。"分析宏观审慎监管和货币政策的政策模型,"加拿大经济学杂志John Wiley&Sons，第51卷（3），第828-863页，8月。
    17. 马蒂安·拉默斯（Martian Lamers）、弗雷德里克·默加特（Frederik Mergaerts）、埃利恩·穆勒曼（Elien Meuleman）和鲁迪·范德·文内（Rudi Vander Vennet），2019年。"货币政策与银行稳定之间的权衡,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第15卷（2），第1-42页，6月。
    18. Mircea Epure、Irina Mihai、Camelia Minoiu和José-Luis Peydró，2017年。"全球金融周期、家庭信贷和宏观审慎政策,"经济学工作论文1590年，蓬佩法布拉大学经济与商业系，2023年3月修订。
    19. Ioanna Kokores，2015年。"逆风货币政策：文学中的后危机转向,"SPOUDAI经济与商业杂志《SPOUDAI经济与商业杂志》，比雷埃夫斯大学，第65卷（3-4），第66-99页，7月至12月。
    20. Wischnewsky Arina和Neuenkirch Matthias，2021年。"影子银行与欧元区货币政策传导的风险承担渠道,"德国经济评论De Gruyter，第22卷（1），第97-128页，2月。
    21. Christian Friedrich&Kristina Hess&Rose Cunningham，2019年。"货币政策与金融稳定：跨国证据,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第51卷（2-3），第403-453页，3月。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    财务稳定性;货币政策框架;

    JEL公司分类：

    • E0类-宏观经济学和货币经济学——概述
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • 电子52-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币供应和信贷——货币政策
    • E58型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应——中央银行及其政策
    • 18国集团-金融经济学--一般金融市场--政府政策和监管

    NEP字段

    这篇论文已在下面宣布NEP报告:

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bca:bocadp:15-7。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：负责人（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/bocgvca.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。