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基于CEV-KMV模型的违约距离

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  • 文素

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本文将CEV过程应用于KMV模型，提出了一种新的违约风险评估方法。我们发现企业资产价值的波动率可能不是一个常数，因此我们假设企业资产价值动态由CEV过程$\frac{dV_a}{V_a}=\mu_a dt+\delta V_a^{\beta-1}dB$给出，并使用等效波动率方法估计参数。与经典KMV模型相比，我们的CEV-KMV模型侧重于违约距离，在预测信贷风险时更适合市场。此外，估计结果显示，非ST公司的$\beta值大于1$，而$\be塔值

建议引用

  • 文素，2021。"基于CEV-KMV模型的违约距离,"论文2107.10226，arXiv.org，2022年5月修订。
    • 手柄：RePEc:arx:论文：2107.10226
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