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印度货币政策的非对称传导：金融摩擦重要吗？

作者

上市的：
  • 兰扬·库马尔·莫汉蒂

    （布巴内什瓦泽维尔管理学院（XIMB））

  • N R巴努穆尔西

    （基础大学）

摘要

在印度自2016年以来采用灵活通货膨胀目标制并即将进行审查的背景下，有必要了解货币传导机制的有效性。本文调查了不同体制下的信息传递是否存在不对称，并验证了金融摩擦在这种不对称中的作用（如果存在）。通过使用Markov-Switching Vector Autoregression（MS-VAR）模型，我们的结果表明，在高波动和低波动状态下，货币传导机制在产出和通货膨胀方面都存在不对称。研究还发现，金融摩擦确实会影响印度政策传导过程的程度。从政策角度来看，虽然印度储备银行（RBI）可能会继续以通货膨胀为目标，尤其是在高波动率的体制下，但它可能会将产出增长作为额外的目标，特别是在低波动率的制度下。

建议引用

  • Ranjan Kumar Mohanty&N R Bhanumurthy，2020年。"印度货币政策的非对称传导：金融摩擦重要吗？,"BASE大学工作文件2020年3月，印度班加罗鲁BASE大学。
    • 手柄：RePEc:alj:wpaper:2020年3月
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. 穆罕默德·扎希德（Muhammad Zahid）、法扎·哈立德（Faiza Khalid）、穆罕默德·拉姆赞（Muhammasd Ramzan）、穆罕穆德·齐亚·乌尔·哈克（Muhamma Zia Ul Haq）、文赛克·李（Wonseok Lee）、黄金洙（Jinsoo Hwang）和希。"货币政策传导机制在南盟经济共同体可持续发展中的意义,"持续性，MDPI，第13卷（23），第1-19页，11月。

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    1. Mishra，Prachi&Montiel，Peter，2013年。"低收入国家的货币传导效率如何？实证调查,"经济体系爱思唯尔，第37卷（2），第187-216页。
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    关键词

    货币传导机制;财务摩擦;银行信贷渠道;利率渠道;Markov-切换向量自回归（MS-VAR）;印度;
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    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • E58型-宏观经济学和货币经济学——货币政策、中央银行、货币和信贷供应——中央银行及其政策
    • C32号机组-数学与定量方法——多重或联立方程模型；多变量时间序列模型；动态分位数回归；动态治疗效果模型；扩散过程；状态空间模型

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