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流动性风险、现金流约束和系统反馈

在：量化系统风险

作者

上市的：
  • 苏吉特·卡帕迪亚
  • 马蒂亚斯·德雷曼
  • 埃利奥特
  • 加布里埃尔·斯特恩

摘要

流动性风险的内生演化是金融危机的关键驱动因素。本文在系统风险定量模型中对流动性反馈进行建模。该模型包含了在当前金融危机中非常重要的一些渠道。随着银行无法进入长期融资市场，它们的负债变得越来越短期，进一步削弱了信心。压力重重的银行的防御行动包括囤积流动性和出售资产。这种行为可能会引发其他银行的融资问题，并最终导致它们倒闭。在展示结果时，我们分析了这些传染渠道运作的情景，并进行了说明性模拟，以显示流动性反馈如何显著放大危机。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引用

  • Sujit Kapadia&Matthias Drehmann&John Elliott&Gabriel Sterne，2012年。"流动性风险、现金流约束和系统反馈,"NBER章节，单位：量化系统风险，第29-61页，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nberch:12049年
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    IDEAS上列出的参考文献

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      • 达菲（Duffie）、达雷尔（Darrell）和佩德森（Pedersen）、拉塞·海耶（Lasse Heje）和加勒努（Garleanu）、尼古拉·博格丹（Nicolae Bogdan），2006年。"场外市场估值,"CEPR讨论文件5491，C.E.P.R讨论文件。
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    1. David Aikman、Piergiorgio Alessandri、Bruno Eklund、Prasanna Gai、Sujit Kapadia、Elizabeth Martin、Nada Mora、Gabriel Sterne和Matthew Willison，2011年。"系统稳定性定量模型中的融资流动性风险,"中央银行、分析和经济政策丛书，摘自：罗德里戈·阿尔法罗（编辑），《金融稳定、货币政策和中央银行》，第1版，第15卷，第12章，第371-410页，智利中央银行。
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