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金融市场不完善的新兴经济体的货币规则

在：货币政策的国际层面

作者

上市的：
  • 尼科莱塔·巴蒂尼
  • 鲍乐文
  • 约瑟夫·皮尔曼

摘要

我们建立了一个两集团的新兴市场——世界其他地区的模式。新兴市场集团包括部分交易和负债美元化，以及包括“金融加速器”在内的金融摩擦，其中资本融资部分或全部以外币进行，如Gertler等人（2003）和Gilchrist（2003）所述。在各种“操作性”货币政策规则下，假设央行最大限度地提高家庭效用，对模型的模拟得出了重要结果。首先，我们重申文献中的发现，即金融摩擦，特别是与负债美元化相结合时，会严重增加固定汇率制度的成本。相比之下，交易美元化对货币制度的选择影响很小。第二，存在这些摩擦的新兴经济体的央行不应明确将汇率作为目标；他们也不应该通过选择CPI而非国内价格通胀目标来暗中这样做。第三，在美元化和摩擦的情况下，名义利率的零下限约束使得简单的泰勒型规则在稳定表现方面比完全最优货币政策差得多。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引用

  • 尼科莱塔·巴蒂尼（Nicoletta Batini）、保罗·莱文（Paul Levine）和约瑟夫·皮尔曼（Joseph Pearlman），2007年。"金融市场不完善的新兴经济体的货币规则,"NBER章节，单位：货币政策的国际层面，第251-311页，国家经济研究局。
    • 手柄：RePEc:nbr:nbech:0519
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    IDEAS上列出的参考文献

    作为
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    1. 尼科莱塔·巴蒂尼和保罗·莱文，2008年。"新兴小型开放经济中的货币和财政规则,"CDMA会议论文系列0810，动态宏观经济分析中心。
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    4. Paul Levine和McAdam，Peter和Pearlman，Joseph，2008年。"量化并维持货币承诺带来的福利收益,"货币经济学杂志爱思唯尔，第55卷（7），第1253-1276页，10月。
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    7. 保罗·莱文和约瑟夫·皮尔曼，2007年。"非结构化和结构化模型不确定性下的稳健货币规则,"经济学院讨论论文0707，萨里大学经济学院。
    8. 保罗·莱文（Paul Levine）、约瑟夫·皮尔曼（Joseph Pearlman）和杨波（Bo Yang），2008年。"重新审视可信度问题：基德兰和普雷斯科特的三十年,"国际经济学综述，Wiley Blackwell，第16卷（4），第728-746页，9月。
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    14. Adam，Klaus&Billi，Roberto M.，2007年。"自由货币政策与名义利率的零下限,"货币经济学杂志爱思唯尔，第54卷（3），第728-752页，4月。
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    20. 利奥波德，蒂尔曼和冯·塞登，布莱廷格，2021年。"在财政健全的货币联盟中设计量化宽松,"欧洲经济评论爱思唯尔，第132（C）卷。

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