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投机需求与期货风险溢价的实证研究：卡尔曼滤波应用

作者

已列出：
  • 艾哈迈特·科卡吉尔
  • 库德雷特·托皮扬

摘要

本研究考察了黄金、白银和铜市场的投机需求行为，以及期货风险溢价、未平仓利率、每日期货交易和市场指数之间的关系。继Bessembinder（1992）之后，本文重点研究了以下问题：（a）风险溢价和期货交易活动与市场指数之间是否存在一致的系统性关系，以及（b）投机行为是否围绕市场预期表现出系统性行为。卡尔曼滤波方法的引入允许灵活的趋势模型，并且无需指定序列趋势的性质。为了测试假设，将频域回归系数与具体情况对应的系数进行比较。实证结果表明，在溢价和溢价市场中，投机行为是不对称的。此外，黄金和白银的市场与风险溢价之间存在负相关关系；而在铜的情况下，同样的关系是积极的。

建议引文

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    • 手柄：RePEc:wly:revfec:v:6:y:1997:i:1:p:77-93
    DOI:10.1016/S1058-3300（97）90015-X
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    IDEAS上列出的参考文献

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