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协调货币和宏观审慎政策

作者

上市的：
  • 比安卡·德·保利
  • 马蒂亚斯·鲍斯蒂安

摘要

本文研究了货币当局和宏观审慎监管机构之间的非合作博弈，其目标是社会损失函数中目标的子集。该分析基于一个新凯恩斯主义模型，该模型包含金融部门和金融摩擦，如Gertler和Karadi（2011年）。当摩擦平等地影响所有生产要素的融资时，宏观审慎政策被证明是一个强大的附加工具，可以完全消除低效率，而不管冲击的来源是什么，也不管中央银行和监管机构是否合作。但是，当存在权衡且政策具有自由裁量权时，制度安排就变得至关重要。虽然协调会带来比每个机构都接受另一个机构的决策规则（即纳什均衡）更高的福利，但我们的分析表明，宏观审慎机构在这段时间内充当领导者的非合作环境可能优于合作。最后，我们的结论不受宏观审慎工具是否影响融资成本或作为流动性要求的影响。

建议引用

  • Bianca De Paoli和Matthias Paustian，2017年。"协调货币和宏观审慎政策,"货币、信贷与银行杂志布莱克威尔出版社，第49卷（2-3），第319-349页，3月。
    • 手柄：RePEc:wly:jmoncb:v:49:y:2017:i:2-3:p:319-349
    内政部：10.1111/jmcb.12381
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