IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/wly/jfutmk/v28y2008i11p1066-1094.html
  我的参考书目  保存此文章

股票和债券市场之间波动传递的经济价值

作者

上市的:
  • 海伦娜·丘利亚
  • Hipólit Torró

摘要

本研究有两个主要目标。首先,利用这两个领域中最重要的两种金融资产:DJ Euro Stoxx 50指数期货合约和欧元债券期货合约,研究了欧洲市场股票和债券之间的波动性传递。其次,设计了欧洲主要期货合约的交易规则。该规则可以应用于不同的市场和资产,以分析它们之间观察到的波动溢出的经济意义。结果表明,波动溢出在两个方向上都发生,股票-债券交易规则在扣除交易成本后提供了非常有利可图的回报。这些结果对投资组合管理和资产配置具有重要意义。©2008威利期刊股份有限公司Jrl Fut Mark 28:1066–10942008

建议引用

  • Helena Chuliá&Hipólit Torró,2008年。"股票和债券市场之间波动传递的经济价值,"期货市场杂志,John Wiley&Sons,Ltd.,第28卷(11),第1066-1094页,11月。
  • 手柄:RePEc:wly:jfutmk:v:28:y:2008年:i:11:p:1066-1094
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://hdl.handle.net/
    下载限制:
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Ben S.Bernanke和Kenneth N.Kuttner,2005年。"什么解释了股市对美联储政策的反应?,"金融杂志,美国金融协会,第60卷(3),第1221-1257页,6月。
    2. John Y.Campbell和Ludger Hentschel,1992年。"没有消息就是好消息*1:股票回报波动性变化的非对称模型,"金融经济学杂志爱思唯尔,第31卷(3),第281-318页,6月。
    3. 恩格尔、罗伯特·F·和克朗纳、肯尼思·F·,1995年。"多元同时广义ARCH,"计量经济学理论剑桥大学出版社,第11卷(1),第122-150页,2月。
    4. Robert S Pindyck,1984年。"风险、通货膨胀与股市,"美国经济评论美国经济协会,第74卷(3),第335-351页,6月。
    5. 托本·安徒生(Torben G.Andersen)、蒂姆·博勒斯列夫(Tim Bollerslev)、弗朗西斯·迪博尔德(Francis X.Diebold)和克拉拉·维加(Clara Vega),2003年。"股票、债券和外汇市场中的实时价格发现,"PIER工作文件档案04-028,宾夕法尼亚大学经济系宾夕法尼亚经济研究所,2004年6月28日修订。
    6. Lorenzo Cappiello&Robert F.Engle&Kevin Sheppard,2006年。"全球股票和债券收益相关性的非对称动力学,"金融计量经济学杂志牛津大学出版社,第4卷(4),第537-572页。
    7. Richard D.F.Harris和Anirut Pisedtasalasai,2006年。"英国大型和小型股票的回报率和波动溢出,"商业财务与会计杂志Wiley Blackwell,第33卷(9‐10),第1556-1571页,11月。
    8. Karolyi,G Andrew&Stulz,Rene M,1996年。"为什么市场会一起变动?美日股票收益率波动研究,"金融杂志,美国金融协会,第51卷(3),第951-986页,7月。
    9. Suk-Joong Kim&Fari Moshirian&Eliza Wu,2018年。"国际股票和债券市场一体化的演变:欧洲货币联盟的影响,"世界科学图书章节,单位:国际金融中的信息溢出与市场整合实证分析,第12章,第391-428页,世界科学出版有限公司。。
    10. 弗莱明、杰夫和柯比、克里斯和奥斯蒂克、芭芭拉,1998年。"股票、债券和货币市场中的信息和波动性联系,"金融经济学杂志爱思唯尔,第49卷(1),第111-137页,7月。
    11. 康诺利、罗伯特·斯蒂弗斯、克里斯·孙丽成,2005年。"股票市场不确定性与债券收益关系,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社,第40卷(1),第161-194页,3月。
    12. Thomas Werner和Christian Upper,2004年。"外滩未来收益尾部行为的时间变化,"期货市场杂志,John Wiley&Sons,Ltd.,第24卷(4),第387-398页,4月。
    13. GIOT,Pierre和PETITJEAN,Mikael,2005年。"使用债券-股权收益率在股票和债券之间进行动态资产配置,"LIDAM讨论文件核心2005010,卢万天主教大学,运营研究和计量经济中心(CORE)。
    14. Schwert,G William,1989年。"为什么股票市场的波动性会随着时间的推移而变化?,"金融杂志,美国金融协会,第44卷(5),第1115-1153页,12月。
    15. de Goeij,P.C.&Marquering,W.,2004年。"股票和债券收益的条件协方差建模:多元GARCH方法,"其他出版物TiSEM蒂尔堡大学经济与管理学院,94fe5ada-715a-4339-b94c-f。
    16. Glosten,Lawrence R&Jagannathan,Ravi&Runkle,David E,1993年。"股票名义超额收益率波动性与期望值的关系,"金融杂志,美国金融协会,第48(5)卷,第1779-1801页,12月。
    17. Richard D.F.Harris和Anirut Pisedtasalasai,2006年。"英国大型和小型股票之间的回报率和波动性溢出,"商业财务与会计杂志,威利·布莱克威尔,第33卷(9‐10),第1556-1571页,11月。
    18. Tim Bollerslev和Engle,Robert F和Wooldridge,Jeffrey M,1988年。"具有时变协方差的资本资产定价模型,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第96卷(1),第116-131页,2月。
    19. Cheung,Yin-Wong&Ng,Lilian K.,1996年。"因果方差检验及其在金融市场价格中的应用,"计量经济学杂志爱思唯尔,第72卷(1-2),第33-48页。
    20. Peter de Goeij,2004年。"股票和债券收益率之间的条件协方差建模:一种多元GARCH方法,"金融计量经济学杂志牛津大学出版社,第2卷(4),第531-564页。
    21. Harvey,Campbell R&Huang,Roger D,1991年。"外汇期货市场的波动,"金融研究综述《金融研究学会》,第4卷(3),第543-569页。
    22. 蒂莫西·布雷斯福德,1995年。"收益区间对条件波动率影响的实证检验,"应用经济学快报《泰勒与弗朗西斯杂志》,第2卷(5),第156-158页。
    23. Angel Pardo&Hipólit Torró,2007年。"非对称波动溢出交易,"商业财务与会计杂志,威利·布莱克威尔,第34卷(9‐10),第1548-1568页,11月。
    24. Philip Hans Franses&Reinoud leperen&Paul Kofman&Martin Martens&Bert Menkveld,1997年。"外滩期货的波动传递与模式,"金融研究杂志南部金融协会;西南金融协会,第20卷(4),第459-482页,12月。
    25. 夏洛特·克里斯蒂安森,2007年。"波动性——欧洲债券市场的溢出效应,"欧洲财务管理,欧洲财务管理协会,第13卷(5),第923-948页,11月。
    26. Sílvia Gonçalves和Massimo Guidolin,2006年。"标普500指数期权隐含波动面的可预测动态,"商业杂志芝加哥大学出版社,第79卷(3),第1591-1636页,5月。
    27. Tim Bollerslev,1990年。"短期名义汇率一致性建模:一个多元广义ARCH模型,"经济学与统计学综述麻省理工学院出版社,第72卷(3),第498-505页,8月。
    28. Soren Johansen,1988年。"协整向量的统计分析,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第12卷(2-3),第231-254页。
    29. Karolyi,G Andrew,1995年。"股票收益率和波动率国际传递的多元GARCH模型:以美国和加拿大为例,"商业与经济统计杂志,美国统计协会,第13卷(1),第11-25页,1月。
    30. John M.Griffin、Federico Nardari和RenéM.Stulz,2007年。"当股票表现良好时,投资者交易更多吗?来自46个国家的证据,"金融研究综述《金融研究学会》,第20卷(3),第905-951页。
    31. 克里斯托弗·西姆斯(Christopher A.Sims),1986年。"预测模型可用于政策分析吗?,"季度审查明尼阿波利斯联邦储备银行,第10卷(Win),第2-16页。
    32. Sangbae Kim、Francis In和Christopher Viney,2001年。"澳大利亚金融期货市场之间的联系建模,"澳大利亚管理杂志澳大利亚商学院,第26卷(1),第19-34页,6月。
    33. 吴国军,2001。"非对称波动的决定因素,"金融研究综述《金融研究学会》,第14卷(3),第837-859页。
    34. Dickey,David A和Fuller,Wayne A,1981年。"单位根自回归时间序列的似然比统计量,"计量经济学《计量经济学协会》,第49卷(4),第1057-1072页,6月。
    35. Diebold、Francis X和Mariano、Roberto S,2002年。"比较预测准确性,"商业与经济统计杂志,美国统计协会,第20卷(1),第134-144页,1月。
    36. Jeff Fleming和Chris Kirby以及Barbara Ostdiek,2001年。"波动时间的经济价值,"金融杂志,美国金融协会,第56卷(1),第329-352页,2月。
    37. French,Kenneth R.&Schwert,G.William&Stambaugh,Robert F.,1987年。"预期股票收益和波动性,"金融经济学杂志爱思唯尔,第19卷(1),第3-29页,9月。
    38. Brenner、Robin J.和Harjes、Richard H.和Kroner、Kenneth F.,1996年。"再看短期利率模型,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社,第31卷(1),第85-107页,3月。
    39. Engle,R.F.&Granger,C.W.J.(编辑),1991年。"长期经济关系:协整解读,"OUP目录,牛津大学出版社,编号9780198283393。
    40. Ederington,Louis H&Lee,Jae Ha,1993年。"市场如何处理信息:新闻发布与波动,"金融杂志,美国金融协会,第48卷(4),第1161-1191页,9月。
    41. Bekaert,Geert&Wu,Guojun,2000年。"股票市场的非对称波动与风险,"金融研究综述《金融研究学会》,第13卷(1),第1-42页。
    42. John T.Scruggs和Glabadanidis,帕斯卡利斯,2003年。"风险溢价与股票和债券收益的动态协方差,"金融与定量分析杂志,剑桥大学出版社,第38卷(2),第295-316页,6月。
    43. Bong Chan,Kho,1996年。"时间风险溢价、波动性和技术交易规则利润:来自外汇期货市场的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔,第41卷(2),第249-290页,6月。
    44. 罗伯特·恩格尔,2002年。"动态条件相关:一类简单的多元广义自回归条件异方差模型,"商业与经济统计杂志,美国统计协会,第20卷(3),第339-350页,7月。
    45. Hamao,Yasushi&Masulis,Ronald W&Ng,Victor,1990年。"国际股票市场价格变化与波动性的相关性,"金融研究综述《金融研究学会》,第3卷(2),第281-307页。
    46. Ng,Angela,2000年。"日本和美国对太平洋盆地的波动溢出效应,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第19卷(2),第207-233页,4月。
    47. 菲利普·布劳恩(Phillip A Braun)和尼尔森(Nelson)、丹尼尔·贝·苏尼尔(Daniel B&Sunier)、阿兰·M(Alain M),1995年。"好消息、坏消息、波动和贝塔,"金融杂志,美国金融协会,第50卷(5),第1575-1603页,12月。
    48. 安德鲁·克里斯蒂,1982年。"普通股方差的随机行为:价值、杠杆和利率效应,"金融经济学杂志爱思唯尔,第10卷(4),第407-432页,12月。
    49. 汉斯·斯托尔(Hans R.Stoll)和罗伯特·沃利(Robert E.Whaley),1990年。"股指和股指期货收益的动态,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社,第25卷(4),第441-468页,12月。
    50. Jeffrey M.Wooldridge,1990年。"稳健、基于回归的规范测试的统一方法,"计量经济学理论剑桥大学出版社,第6卷(1),第17-43页,3月。
    51. 郭大江,2000。"货币期权市场中的动态波动交易策略,"衍生品研究综述,施普林格,第4卷(2),第133-154页,5月。
    52. 斯蒂芬·罗斯(Stephen A Ross),1989年。"信息与波动性:时间与解决无关性的非随机鞅方法,"金融杂志,美国金融协会,第44卷(1),第1-17页,3月。
    53. 科尼,科尔姆和巴顿,安德鲁J,2000年。"欧洲货币体系汇率波动传递的多元GARCH模型,"财务回顾,东方金融协会,第35卷(1),第29-48页,2月。
    54. Philip Hans Franses&Reinoud leperen&Paul Kofman&Martin Martens&Bert Menkveld,1997年。"外滩期货的波动传递与模式,"金融研究杂志,南方金融协会;西南金融协会,第20卷(4),第459-482页,12月。
    55. 安东尼奥·斯卡里亚,1998年。"意大利国债市场的信息传递与因果关系,"实证金融杂志爱思唯尔,第5卷(4),第361-384页,10月。
    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

    引文

    引文由CitEc项目,订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人:

    1. Miklesh Yadav、Nandita Mishra和Shruti Ashok,2023年。"经合组织经济体下绿色债券与欧洲国家金融市场的动态联系,"经济变革与结构调整,施普林格,第56卷(1),第609-631页,2月。
    2. Eraslan、Sercan和Ali、Faek Menla,2017年。"金融危机与股票和债券收益之间的动态联系,"讨论文件2017年17月,德意志联邦银行。
    3. Rajni Kant Rajhans和Anuradha Jain,2015年。"外汇市场的波动性溢出,"范式,第19卷(2),第137-151页,12月。
    4. Lin Mi和Allan Hodgson,2018年。"房地产信息和波动性与股票、债券和货币市场的联系,"会计与财务澳大利亚和新西兰会计和金融协会,第58卷(S1),第465-491页,11月。
    5. S.Kannadas和T.Viswanathan,2022年。"黄金、石油和股票市场的波动溢出效应:来自七国集团国家的经验证据,"经济研究杂志,保加利亚科学院-经济研究所,第4期,第18-32页。
    6. 阿卜杜拉、梅斯和马西,曼苏尔,2017年。"伊斯兰合规股票和伊斯兰伊斯兰债券的全球波动性和相关性是否存在显著差异?,"MPRA纸103729,德国慕尼黑大学图书馆。
    7. Hatice Gaye Gencer,2015年。"飞行质量或传染效应?土耳其和美国金融市场分析,"金融理论与实践《公共财政研究所》,第39卷(3),第325-340页。
    8. 陈斌霞,孙燕林,2024。"中美金融市场连通性:基于非线性因果网络的新视角,"国际金融市场、机构和货币杂志《爱思唯尔》,第90卷(C)。
    9. 大延公园、吉延公园和斗进琉球,2020年。"股票和绿色债券市场之间的波动溢出,"持续性,MDPI,第12卷(9),第1-12页,5月。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目,也被与本书同样的作品引用。
    1. Vicente Meneu&Hipólit Torró,2003年。"现货期货市场中的非对称协方差,"期货市场杂志,John Wiley&Sons,Ltd.,第23卷(11),第1019-1046页,11月。
    2. de Goeij,P.C.&Marquering,W.,2004年。"股票和债券收益的条件协方差建模:多元GARCH方法,"其他出版物TiSEM蒂尔堡大学经济与管理学院,94fe5ada-715a-4339-b94c-f。
    3. 安徒生、托本·G·和波勒斯列夫、蒂姆·和克里斯托弗森、彼得·F·和迪博尔德、弗朗西斯·X·,2005年。"波动性预测,"CFS工作文件系列2005/08,金融研究中心(CFS)。
      • Torben G.Andersen和Tim Bollerslev、Peter F.Christoffersen和Francis X.Diebold,2005年。"波动性预测,"PIER工作文件档案05-011,宾夕法尼亚大学经济系宾夕法尼亚经济研究所。
      • Torben G.Andersen和Tim Bollerslev、Peter F.Christoffersen和Francis X.Diebold,2005年。"波动性预测,"NBER工作文件11188,国家经济研究局。
    4. Andersen、Torben G.和Bollerslev、Tim和Christoffersen、Peter F.和Diebold、Francis X.,2006年。"波动率和相关性预测,"经济预测手册,收录于:G.Elliott&C.Granger&A.Timmermann(编辑),经济预测手册,第1版,第1卷,第15章,第777-878页,爱思唯尔。
    5. 索菲安·阿博拉和朱利安·谢瓦利埃,2014年。"具有“波动性惊喜”的跨市场溢出,"金融经济学综述John Wiley&Sons,第23卷(4),第194-207页,11月。
    6. repec:ipg:wppaper:2014-469未列入IDEAS
    7. Claudeci Da Silva&Hugo Agudelo Murillo&Joaquim Miguel Couto,2014年。"早期预警系统:巴西Unidos Para O Brasil(2000-2010),"Anais do XL Encontro Nacional de Economia[第40届巴西经济会议记录]110,ANPEC-国家经济研究中心协会[巴西经济学研究生课程协会]。
    8. Baruník、Jozef和Kočenda、Evžen和Vácha、Lukáš,2016年。"美国股市上的非对称连通性:好坏波动溢出,"金融市场杂志爱思唯尔,第27卷(C),第55-78页。
    9. Bekaert,Geert&Wu,Guojun,2000年。"股票市场的非对称波动与风险,"金融研究综述《金融研究学会》,第13卷(1),第1-42页。
    10. Constantinos Katrakilidis和Athanasios Koulakiotis,2006年。"证券交易规则对波动性和误差传递的影响——以法兰克福和苏黎世交叉上市股票为例,"经济金融年刊AEF学会,第7卷(2),第321-338页,11月。
    11. 乔治·卡纳雷拉(Giorgio Canarella)、斯蒂芬·米勒(Stephen M.Miller)和斯蒂芬·波拉德(Stephem K.Pollard),2008年。"加拿大、墨西哥和美国市场之间的动态股市互动:北美自由贸易协定的经验,"工作文件2008-49年,康涅狄格大学经济系。
    12. de Goeij,Peter&Marquering,威塞尔,2009年。"股票和债券市场与水平和不对称动力学的相互作用:样本外应用,"实证金融杂志爱思唯尔,第16卷(2),第318-329页,3月。
    13. Degianakis,Stavros&Xekalaki,Evdokia,2004年。"自回归条件异方差(ARCH)模型:综述,"MPRA纸80487,德国慕尼黑大学图书馆。
    14. Tim Bollerslev、Engle、Robert F.和Nelson、Daniel B.,1986年。"架构(architecture)模型,"计量经济学手册,收录于:R.F.Engle&D.McFadden(编辑),计量经济学手册,第1版,第4卷,第49章,第2959-3038页,爱思唯尔。
    15. Milunovich,George&Thorp,Susan,2006年。"评估波动性溢出,"全球金融杂志爱思唯尔,第17卷(1),第1-22页,9月。
    16. de Goeij,Peter&Marquering,Wessel,2006年。"宏观经济公告与债券收益的非对称波动,"银行与金融杂志爱思唯尔,第30卷(10),第2659-2680页,10月。
    17. 沃伦·G·迪恩和法夫、罗伯特·W·劳登和杰弗里·F·劳登,2010年。"澳大利亚股票和债券市场之间的回报不对称和波动溢出,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第18卷(3),第272-289页,6月。
    18. Newaz,Mohammad Khaleq&Park,Jin Suk,2019年。"贸易强度和市场特征对非对称波动、溢出和非对称溢出的影响:来自国际股市对美国冲击的反应的证据,"经济与金融季报爱思唯尔,第71卷(C),第79-94页。
    19. Woon Sau Leung和Nicholas Taylor,2013年。"传染测试:美国结构性市场对国际金融市场的影响,",作者:Adrian R.Bell&Chris Brooks&Marcel Prokopczuk(编辑),实证金融研究方法与应用手册,第11章,第256-284页,爱德华·埃尔加出版社。
    20. 索菲安·阿博拉和朱利安·谢瓦利埃,2014年。"“波动性意外”的跨市场溢出,"工作文件哈尔-04141310,哈尔。
    21. 金小野,2015。"大中华区股市波动传递与波动脉冲响应函数,"亚洲经济杂志爱思唯尔,第39卷(C),第43-58页。

    有关此项目的更多信息

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时,请提及此项目的句柄:RePEc:wly:jfutmk:v:28:y:2008年:i:11:p:1066-1094。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目,但尚未在RePEc注册,我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考,但没有将RePEc中的项目链接到它,您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目,你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者,您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料,因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题,或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息,请联系:Wiley Content Delivery(以下电子邮件可用)。供应商的一般联系方式:http://www.interscience.wiley.com/jpages/0270-7314/.

    请注意,更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。