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资本结构与股票收益

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  • 伊沃·韦尔奇

摘要

美国公司不会发行和回购债务和股权，以抵消股票回报对其债务权益比率的机械效应。因此，在一到五年的时间范围内，股票回报率可以解释约40%的债务比率动态。尽管公司净发行活动十分活跃，虽然它可以解释60%的债务比率动态（长期债务发行活动与资本结构最为相关），但公司发行动机在很大程度上仍是一个谜。当考虑股票收益时，文献中使用的许多其他代理在解释资本结构方面的作用要小得多。

建议引用

  • 伊沃·韦尔奇，2004年。"资本结构与股票收益,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第112卷（1），第106-131页，2月。
    • 手柄：RePEc:ucp:jpolec:v:112:y:2004:i:1:p:106-131
    内政部：10.1086/379933
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