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了解可预测性

作者

上市的:
  • 利奥·门兹利
  • 塔诺·桑托斯
  • 韦罗内西

摘要

我们提出了一个多证券的一般均衡模型,其中投资者的风险偏好和股息增长预期是时变的。当时变风险偏好导致股息收益率和预期收益之间的标准正相关时,时变预期股息增长导致两者之间的负相关。如数据所示,这些抵消效应降低了股息收益率预测回报的能力,并消除了其预测股息增长的能力。该模型将收益的可预测性与股息增长的可预测度联系起来,建议对两者的标准线性预测回归进行具体更改。该模型的预测得到了实证验证。

建议引用

  • Lior Menzly&Tano Santos&Pietro Veronesi,2004年。"了解可预测性,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第112卷(1),第1-47页,2月。
  • 手柄:RePEc:ucp:jpolec:v:112:y:2004:i:1:p:1-47
    内政部:10.1086/379934
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