作者
上市的:- 奥利维尔·勒·科托瓦
- 雅克·列夫·韦尔
- 克里斯蒂安·沃尔特
摘要
为应对最近的危机而采取的市场风险法规旨在降低金融风险。然而,许多从业者认为,即使这些规则似乎成功地降低了波动性,它们似乎也会僵化经济体系的金融结构,并倾向于增加大幅跳跃的可能性:审慎规则似乎会产生意想不到的效果,即波动性风险和跳跃风险之间的互换。在试图降低波动性的同时,跳跃的强度也在增加。新规定似乎带来了新的风险。本文从三个方面讨论了这一观点。首先,我们引入了一个传统主义框架来阐明这种意想不到的效果。其次,我们通过分析标准普尔500指数的每日时间序列,精确定义了波动性风险和跳跃强度,以记录风险互换效应。第三,我们提出了一个模型,使人们能够了解这种互换对风险度量的实际影响。最后,我们对监管的主要目标提出了挑战:我们认为,集中精力降低波动性会产生一种新的风险,这种风险会增加潜在的损失,我们称之为监管风险。
建议引用
Olivier Le Courtois和Jacques Lévy-Véhel以及Christian Walter,2020年。"监管风险,"北美精算杂志《泰勒与弗朗西斯杂志》,第24卷(3),第463-474页,7月。手柄:RePEc:taf:uaajxx:v:24:y:2020:i:3:p:463-474
内政部:10.1080/10920277.2019.1679189
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- Olivier Le Courtois&Jacques Lévy Véhel&Christian Walter,2020年。"监管风险,"打印后哈尔什-04500907,哈尔。
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