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贬值压力下的市场预期管理与人民币汇率政策

作者

上市的：
  • 梅丽

摘要

基于8/11人民币汇率改革后的资本外流事件，我们建立了正式模型来研究贬值压力下的人民币汇率政策，重点研究其对市场预期的影响。在实行资本管制的经济体中，央行的目标是阻止投机资本外流，并减少汇率失调。我们发现：（i）资本管制和投机者对央行汇率目标的不确定性都可以有效地阻止资本外流；（ii）中央银行采取的任何行动都会向投机者发出有关中央银行汇率目标的信号，从而导致投机者的预期以及随后的资本流动发生变化。这解释了8/11改革引发的大规模资本外流。关键的一点是，汇率政策应考虑其对市场预期的影响，以避免不必要的汇率和资本流动波动。

建议引用

  • 李梅，2023。"贬值压力下的市场预期管理与人民币汇率政策,"中国经济杂志，Taylor&Francis期刊，第16卷（1），第63-79页，1月。
    • 手柄：RePEc:taf:rcejxx:v:16:y:2023:i:1:p:63-79
    内政部：10.1080/17538963.2022.2042066
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