作者
摘要
自2020年以来,美国的经常项目赤字大幅增长,去年达到GDP的3.6%,这是自2008年以来的最高水平。与此同时,其净外债达到惊人的18万亿美元,占GDP的78%。而快速上升的通货膨胀促使美国联邦储备委员会(Federal Reserve)开始加息并减少持有的国债,这些举措可能会阻碍经济增长并增加政府的借贷成本。美国的“外部可持续性”会再次面临风险吗?为了回答这个问题,我们必须考虑外部可持续性所依赖的四个变量:私人储蓄和私人投资之间的差距、预算赤字的规模、投资收入水平和GDP增长率。地缘政治可能会加剧未来的挑战。美国过去避免了收支平衡和美元危机,这主要是因为亚洲各国央行和石油出口国不知疲倦地购买了美国政府债券和国库券。但在地缘政治紧张局势不断加剧的情况下,这些买家可能会决定或被迫重新考虑他们的购买行为。正是在这种背景下,美联储正在进行相当激进的加息和量化紧缩。但是,为弥补贸易赤字而增加的对外国资本的需求,加上外国投资者更不愿意购买美国政府债券和国债,可能会使美国陷入困境。除非美国GDP增长显著放缓,否则美国的外部平衡很可能会显著恶化。
建议引用
于永定,2022。"美国“外部可持续性”问题的再次出现以及中国应如何应对,"中国经济杂志《泰勒与弗朗西斯杂志》,第15卷(3),第263-276页,9月。手柄:RePEc:taf:rcejxx:v:15:y:2022:i:3:p:263-276
内政部:10.1080/17538963.2022.2117167
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