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危机对原油价格的影响分析：一种新的区间时间序列建模方法

作者

上市的：
  • 魏阳
  • 艾涵
  • 永妙红
  • 王寿阳

摘要

本文为区间回归模型提出了两类虚拟变量，以评估经济冲击/危机对区间时间序列（ITS）的影响，例如能源价格的日区间。我们对区间回归模型的两类虚拟变量给出了不同的经济解释。特别地，我们讨论了它们如何衡量经济危机导致的ITS变化的方向和大小，并开发了相应的假设检验。与传统的基于点的方法相比，所提出的ITS建模方法的一个主要优点是，它可以同时评估资产价格过程的趋势和波动性的变化。这是由于ITS样本相对于点值样本（例如收盘价）的信息增益，因为区间观测包含给定时期内价格过程的趋势和变化信息。基于月度原油期货价格ITS数据，我们利用提出的区间框架，重点研究了次级抵押贷款危机对商品市场的影响。实证结果表明，强有力的证据表明，次贷危机降低了原油价格的水平/趋势，增加了原油价格波动。我们还表明，原油期货价格走势在上一时期价格过程变化的驱动下趋于均衡状态，投机指数作为原油市场流动性的代表，在解释原油价格动态方面具有重要意义。这两个发现为之前文献中的理论结果提供了定量证据。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:taf:quantf:v:16:y:2016:i:12:p:1917-1928年
    内政部：10.1080/14697688.2016.1211795
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    引文

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