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欧洲、公共债务和安全资产：欧洲债务机构的范围

作者

上市的：
  • 马西莫·阿马托

    （博科尼大学）

  • 埃弗拉多·贝洛尼

    （米兰理工大学）

  • 保罗·法尔博

    （布雷西亚大学）

  • 卢西奥·戈比

    （特伦托大学）

摘要

新冠肺炎危机从根本上改变了世界和欧盟经济的游戏规则，并敦促重新评估公共支出健康管理指南。这需要深刻反思公共债务在现代资本主义经济中的作用，以及有效、公平和政治上可行的融资方式。本文概述了债务机构的主要运作框架，该机构负责管理欧元区主权债务和创建真正的欧洲安全资产。该框架利用主权债务潜在的不可偿还性，以建立共同债券。通过从结构上过滤流动性风险，债务机构可以仅参考成员国的信用风险来定价成员国的融资成本，这是欧盟商定的规则所定义的。因此，债务机构发行的普通债券避免了设计上的相互化；因此，欧洲央行可以直接购买。由于债务机构的结构跨期可持续性，本文中描述的债务机构框架可以作为机构和政治决策的基准。从这个角度来看，进行了一项反事实调查，以评估债务机构未来的潜在影响，以及过去由于市场对流动性风险的定价错误而导致的成员国基本风险市场定价的扭曲。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:spr:epolit:v:38:y:2021:i:3:d:10.1007_s40888-021-00236-6
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. 尼科莱塔·巴蒂尼（Nicoletta Batini）、弗朗西斯科·兰佩蒂（Francesco Lamperti）和安德烈亚·罗文蒂尼（Andrea Roventini），2020年。"分担风险的同时降低风险：新冠肺炎爆发时欧盟的财政对策,"SciencePo工作文件主要内容哈尔-04090084，哈尔。
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