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论加密货币与菲亚特货币的共存

作者

上市的:
  • 于志秀

    (明尼苏达大学)

摘要

本文使用搜索理论模型来研究加密货币的估值条件以及加密货币与法定货币共存的条件。在我的模型中,加密货币经济是一种私人代理的决策决定货币存量的经济,在这种经济中,产生货币的边际成本在现有的名义存量中增加。我证明,在稳定的货币均衡中,加密货币的通货膨胀率必须为零。这一结果与法定货币模型形成了鲜明对比,法定货币模型中的货币存量是外源性的。在法定货币经济中,通货膨胀率由货币存量的增长率决定。我的结果也与其他类型的私人货币经济形成了鲜明对比,在这些经济体中,通货膨胀率必须不同于零。在这种私人货币经济中,产生额外资金的成本并不取决于现有的名义存量。此外,我还表明加密货币和法定货币可以同时流通,这两种资产的回报率可能不同。与加密货币的竞争限制了政府超额发行法定货币的能力,因此可能在没有政府承诺的情况下改善纯粹的法定货币平衡。(版权所有:爱思唯尔)

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  • 于志秀,2023。"论加密货币与菲亚特货币的共存,"经济动态回顾Elsevier for the Society for the Economic Dynamics,第49卷,第147-180页,7月。
  • 手柄:RePEc:红色:发布日期:21-316
    DOI:10.1016/j.red.2022.08.001
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