IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/oup/rfinst/v32y2019i9p3366-3411..html
  我的参考书目  保存此文章

无论采取什么措施：非常规货币政策的实际效果

作者

上市的：
  • 病毒V Acharya
  • 蒂姆·艾瑟特
  • 克里斯蒂安·尤芬格
  • 克里斯蒂安·赫希

摘要

欧洲央行（ECB）直接货币交易（OMT）计划于2012年夏季启动，该计划通过对外围国家主权债券的积极影响间接调整了欧洲银行的资本结构。然而，银行业恢复的稳定并没有完全转化为经济增长。我们记录了银行的僵尸贷款，即使在OMT之后，这些银行的资本仍然很弱。反过来，接受贷款的公司将这些资金用于建立现金储备，而不是从事就业和投资等实际经济活动。在僵尸企业盛行率较高的行业中，信誉良好的公司受到了这种信贷分配不当的严重影响，这进一步减缓了经济复苏。2018年3月21日收到；编辑Philip Strahan于2018年11月13日作出编辑决定。作者提供了一份互联网附录，可在牛津大学出版社网站上在线获取最终发表论文的链接。

建议引用

  • Viral V Acharya和Tim Eisert、Christian Eufinger和Christian Hirsch，2019年。"无论采取什么措施：非常规货币政策的实际效果,"金融研究综述《金融研究学会》，第32卷（9），第3366-3411页。
    • 手柄：RePEc:oup:rfinst:v:32:y:2019年：i:9:p:3366-3411。
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://hdl.handle.net/10.1093/rfs/hhz005
    下载限制：全文仅限于订阅者访问。
    ---><---

    由于对此文档的访问受到限制，您可能希望在下面或搜索换一个不同的版本。

    此项目的其他版本：

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Reint Gropp&Thomas Mosk&Steven Ongena&Carlo Wix，2019年。"银行对更高资本要求的反应：来自准自然实验的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第32卷（1），第266-299页。
    2. Mariassunta Giannetti和Andrei Simonov，2013年。"银行纾困的实际效果：来自日本的微观证据,"《美国经济杂志》：宏观经济学，美国经济协会，第5卷（1），第135-167页，1月。
    3. Crosignani、Matteo&Faria-e-Castro、Miguel&Fonseca、Luís，2020年。"有史以来最大规模流动性注入的（意外？）后果,"货币经济学杂志爱思唯尔，第112卷（C），第97-112页。
    4. Nadège Jassaud和Kenneth H Kang先生，2015年。"意大利不良贷款市场发展战略,"国际货币基金组织工作文件2015/024，国际货币基金组织。
    5. 本·S·伯南克和马克·格特勒，1995年。"黑匣子内部：货币政策传导的信贷渠道,"经济展望杂志，美国经济协会，第9卷（4），第27-48页，秋季。
    6. Schepens，Glenn，2018年。"负政策利率下的银行贷款,"研究公告欧洲中央银行，第43卷。
    7. Viral V Acharya和Tim Eisert、Christian Eufinger和Christian Hirsch，2018年。"欧洲主权债务危机的实际影响：来自银团贷款的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第31卷（8），第2855-2896页。
    8. Luisa Carpinelli和Matteo Crosignani，2017年。"中央银行流动性注入对银行信贷供给的影响,"财经讨论系列2017-038，美国联邦储备系统理事会。
    9. Carlo Altavilla、Domenico Giannone和Michele Lenza，2016年。"OMT公告的财务和宏观经济影响,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第12卷（3），第29-57页，9月。
    10. Acharya，Viral V.&Steffen，Sascha，2015年。"有史以来“最伟大”的套利交易？了解欧元区银行风险,"金融经济学杂志爱思唯尔，第115卷（2），第215-236页。
    11. 托比亚斯·伯格（Tobias Berg）、安东尼·桑德斯（Anthony Saunders）、萨沙·斯特芬（Sascha Steffen）和丹尼尔·斯特雷茨（Daniel Streitz），2017年。"注意差距：美国和欧洲贷款利率的差异,"金融研究综述《金融研究学会》，第30卷（3），第948-987页。
    12. Asim Ijaz Khwaja和Atif Mian，2008年。"追踪银行流动性冲击的影响：来自新兴市场的证据,"美国经济评论美国经济协会，第98卷（4），第1413-1442页，9月。
    13. Veronesi，Pietro&Zingales，Luigi，2010年。"保尔森的礼物,"金融经济学杂志爱思唯尔，第97卷（3），第339-368页，9月。
    14. Urszula Szczerbowicz，2015年。"欧洲央行非常规货币政策：是否降低了银行和政府的市场借贷成本？,"国际中央银行杂志《国际中央银行杂志》，第11卷（4），第91-127页，12月。
    15. 戴蒙德，道格拉斯W，1991年。"监管与声誉：银行贷款与直接债务的选择,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第99卷（4），第689-721页，8月。
    16. Berg，Tobias&Saunders，Anthony&Steffen，Sascha，2015年。"贷款市场中企业借贷的总成本：不要忽视费用,"SFB/TR 15治理与经济体系效率系列讨论文件489，柏林自由大学，柏林洪堡大学，波恩大学，曼海姆大学，慕尼黑大学。
    17. Ferrando、Annalisa&Popov、Alexander&Udell、Gregory F.，2015年。"主权压力、非常规货币政策和中小企业融资渠道,"工作文件系列1820年，欧洲中央银行。
    18. Shekhar Aiyar先生、Wolfgang Bergthaler先生、Jose M Garrido女士、Anna Ilyina女士、Andreas Jobst女士、Kenneth H Kang先生、Dmitriy Kovtun女士、Yan Liu女士、Dermot Monaghan先生、Marina Moretti女士，2015年。"解决欧洲问题贷款的策略,"IMF员工讨论笔记2015/019，国际货币基金组织。
    19. Sumit Agarwal&Souphala Chomsisengphet&Neale Mahoney&Johannes Stroebel，2018年。"银行会将信贷扩张转嫁给想要借款的消费者吗？,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第133卷（1），第129-190页。
    20. Ricardo J.Caballero和Takeo Hoshi以及Anil K.Kashyap，2008年。"僵尸贷款与日本萧条的重组,"美国经济评论，美国经济协会，第98卷（5），第1943-1977页，12月。
    21. 查克拉博蒂、因德雷尼尔和戈尔茨坦、伊泰和麦金莱、安德鲁，2020年。"货币刺激和银行贷款,"金融经济学杂志爱思唯尔，第136（1）卷，第189-218页。
    22. Joe Peek和Eric S.Rosengren，2005年。"非自然选择：反向激励与日本信贷错配,"美国经济评论，美国经济协会，第95卷（4），第1144-1166页，9月。
    23. Alexander Rodnyansky和Olivier M.Darmouni，2017年。"量化宽松对银行贷款行为的影响,"金融研究综述《金融研究学会》，第30卷（11），第3858-3887页。
    24. Amir Sufi，2007年。"信息不对称与融资安排：来自银团贷款的证据,"金融杂志，美国金融协会，第62（2）卷，第629-668页，4月。
    25. 安东尼·桑德斯和萨沙·斯特芬，2011年。"私有化的成本：来自贷款市场的证据,"金融研究综述《金融研究学会》，第24卷（12），第4091-4122页。
    26. Gabriel Chodorow-Reich，2014年。"信贷市场中断的就业效应：2008-9年金融危机的企业层面证据,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第129卷（1），第1-59页。
    27. Marco Di Maggio、Amir Kermani和Christopher Palmer，2016年。"量化宽松如何发挥作用：再融资渠道的证据,"NBER工作文件22638，国家经济研究局。
    28. 加布里埃尔·乔多罗·雷奇（Gabriel Chodorow-Reich），“未注明日期”。"信贷市场中断的就业效应：2008-09年金融危机的企业层面证据,"工作文件90811，哈佛大学开放学者。
    29. Shekhar Aiyar&Wolfgang Bergthaler&Jose M Garrido&Anna Ilyina&Andreas Jobst&Kenneth H Kang&Dmitriy Kovtun&Yan Liu&Dermot Monaghan&Marina Moretti，2015年。"解决欧洲问题贷款的策略,"IMF员工讨论笔记15/19，国际货币基金组织。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. 阿尔贝塔齐、乌戈和巴比罗、弗朗西丝卡和玛奎斯·伊瓦涅斯、大卫和波波夫、亚历山大和罗德里格斯·达克里、科斯坦萨和弗拉索普洛斯、托马斯，2020年。"货币政策与银行稳定性：回顾分析工具箱,"工作文件系列2377，欧洲中央银行。
    2. Crosignani、Matteo&Faria-e-Castro、Miguel&Fonseca、Luís，2020年。"有史以来最大规模流动性注入的（意外？）后果,"货币经济学杂志爱思唯尔，第112卷（C），第97-112页。
    3. 佩德罗（Peydró）、何塞·路易斯（José-Luis&Polo）、安德烈亚·塞特（Andrea&Sette）、恩里科（Enrico），2021年。"工作中的货币政策：担保和信贷申请登记证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第140（3）卷，第789-814页。
    4. 劳拉·布拉特纳（Laura Blattner）、路易莎·法里尼亚（Luisa Farinha）和弗朗西斯卡·雷贝洛（Francisca Rebelo），2017年。"当损失变成贷款：资本不足银行的成本,"2017年论文pbl215，就业市场论文。
    5. Guler、Ozan和Mariathasan、Mike和Mulier、Klaas和Okatan、Nejat G.，2019年。"信贷供应的实际影响：回顾、综合和未来方向,"MPRA纸96542，德国慕尼黑大学图书馆。
    6. Ferrando、Annalisa&Popov、Alexander&Udell、Gregory F.，2022年。"非常规货币政策、融资预期和公司决策,"欧洲经济评论爱思唯尔，第149（C）卷。
    7. 病毒V Acharya&Lea Borchert&Maximilian Jager&Sascha Steffen，2021年。"踢开罐子：政府对欧洲银行业的干预,"金融研究综述《金融研究学会》，第34卷（9），第4090-4131页。
    8. 奥斯卡·阿斯（Oh scar Arce）、塞尔吉奥·马约多莫（Sergio Mayordomo）和里卡多·吉梅诺（Ricardo Gimeno），2021年。"为穷人腾出空间：欧洲央行企业量化宽松的信贷再配置效应[无论采取何种措施：非常规货币政策的实际效果],"财务审查，欧洲金融协会，第25卷（1），第43-84页。
    9. Luisa Carpinelli和Matteo Crosignani，2017年。"中央银行流动性注入对银行信贷供给的影响,"财经讨论系列2017-038，美国联邦储备系统理事会。
    10. Ozan Güler&Mike Mariathasan&Klaas Mulier&Nejat G.Okatan，2021年。"银行企业信贷供给的真实效应：文献综述,"经济调查《西方经济协会国际》，第59卷（3），第1252-1285页，7月。
    11. Matteo Benetton&Davide Fantino，2018年。"竞争与非常规货币政策的传递：来自TLTRO的证据,"Temi di discussione（经济工作文件）1187年，意大利银行，经济研究和国际关系部。
    12. Carpinelli，Luisa&Crosignani，Matteo，2021年。"中央银行流动性准备金的设计和传输,"金融经济学杂志，爱思唯尔，第141卷（1），第27-47页。
    13. Luck，Stephan和Zimmermann，Tom，2020年。"非常规货币政策的就业效应：来自量化宽松的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第135卷（3），第678-703页。
    14. Bednarek，Peter&Dinger，Valeriya&Kaat，Daniel Marcel te&Westernhagen，Natalja von，2021年。"银行向谁输送央行资金？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第128（C）卷。
    15. Perdichizzi，Salvatore&Duqi，Andi&Molyneux，Philip&Tamimi，Hussein Al，2023年。"非常规货币政策促进地方经济发展吗？TLTROs和意大利的案例,"银行与金融杂志爱思唯尔，第148（C）卷。
    16. Grosse Rueschkamp，Benjamin&Steffen，Sascha&Streitz，Daniel，2019。"货币政策的资本结构渠道,"金融经济学杂志爱思唯尔，第133（2）卷，第357-378页。
    17. Acharya，Viral V.&Imbierowicz，Björn&Steffen，Sascha&Teichmann，Daniel，2020年。"金融不稳定是否会影响货币政策的传导？,"金融经济学杂志爱思唯尔，第138卷（2），第342-365页。
    18. C.Cahn&A.Duquerroy&W.Mullins，2017年。"非常规货币政策与银行借贷关系,"工作文件659，法国银行。
    19. Matteo Crosignani，2015年。"为什么危机期间银行没有进行资本重组？,"工作文件203，奥地利中央银行。
    20. Paul Pelzl和María Teresa，2023年。"危机时期的资本监管与信贷承诺管理,"财务审查，欧洲金融协会，第27卷（5），第1781-1821页。

    有关此项目的更多信息

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:oup:rfinst:v:32:y:2019年：i:9:p:3366-3411。。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正作者、标题、摘要、参考书目或下载信息，请联系：牛津大学出版社（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/sfsssea.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。