作者
摘要
可质押资产支持更多借贷,从而允许对可质押资产进行进一步投资。我们使用这个信用乘数来确定融资摩擦对公司投资的影响。乘数表明,投资流动敏感性应该在公司资产的有形性(可抵押性的代表)中增加,但前提是公司受到财务约束。我们的实证结果证实了这一理论预测。我们的方法不受Kaplan和Zingales(1997)的批评,并回避了投资机会中不可观察的变化引起的问题。因此,我们的结果强烈表明融资摩擦会影响投资决策,牛津大学出版社。
建议引用
Heitor Almeida和Murillo Campello,2007年。"财务约束、资产有形性和公司投资,"金融研究综述《金融研究学会》,第20卷(5),第1429-1460页,2007年12月。手柄:RePEc:oup:rfinst:v:20:y:2007:i:5:p:1429-1460
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