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短期利率的非线性均值反转

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  • 克里斯托弗·琼斯

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本文使用一种新的贝叶斯方法来分析扩散过程,发现在许多以前的研究中发现的利率非线性漂移只能在最好描述为信息性的先验分布下得到证实。文献中常见的平稳性假设代表了对漂移函数形状的一种重要的先验信念。这种信念和“平坦”先验函数的使用有力地促进了非线性均值回复的发现。实施近似的Jeffreys先验几乎没有任何证据表明利率的均值反转,除非假设为平稳性。最后,文章指出,非线性漂移主要是每日数据而非月度数据的一个特征,这些数据包含一个短期因素,而长期收益率的波动性没有反映出这一因素。版权所有2003,牛津大学出版社。

建议引用

  • 克里斯托弗·琼斯,2003年。"短期利率的非线性均值反转,"金融研究综述《金融研究学会》,第16卷(3),第793-843页,7月。
  • 手柄:RePEc:oup:rfinst:v:16:y:2003年:i:3:p:793-843
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