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政治网络与股价波动：来自中国网络关联公司的证据
[一些外部董事是否扮演政治角色？]

作者

上市的：
  • 约瑟夫·彼得罗斯基
  • T J Wong公司
  • 张天宇

摘要

在本文中，我们考察了与同一政治网络相连的成对中国公司的股价协同运动是否受到该网络政客普遍的协调与竞争激励的系统影响。我们发现2000年至2012年（江泽民和胡锦涛政权）的有力证据表明，股价联动受网络中企业与政客关系的嵌入性影响。在通过普通政客连接到网络的成对企业中，我们记录了股价联动的增加。对于那些通过独立政治家（而非普通政治家）连接到共同网络的成对公司，我们记录了股价联动的相对下降。这种负面影响表明，政客在这些政治网络中的关系通常是对抗性的，而不是合作性的。2013年至2017年习近平执政期间，这些结果显著减弱，表明习近平的反腐运动和国有企业改革可能削弱了这些政治网络对企业的影响。我们的额外测试还表明，在预期会增加政客之间的协调或减少竞争（减少协调或增加竞争）的环境中，股价协同变得更加积极（消极）。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:oup:revfin:v:26:y:2022:i:3:p:521-559。
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    IDEAS上列出的参考文献

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