作者
上市的：- 维多利亚·伊瓦希纳
- 大卫·沙夫斯坦
- 杰里米·斯坦因
摘要
美元贷款的很大一部分是由非美国银行，特别是欧洲银行提供的。我们提出了一个模型，在这个模型中，这些银行削减美元贷款多于欧元贷款，以应对其信贷质量受到的冲击。由于这些银行依赖批发美元资金，同时通过有保险的零售存款筹集更多欧元资金，这一冲击导致更多美元资金被撤回。银行可以借入欧元并换成美元，以弥补美元短缺，但当互换交易的另一方资本有限时，这可能会导致违反担保利率平价。在这种情况下，合成美元借贷也变得昂贵，导致美元借贷减少。我们在欧元区主权危机的背景下测试了该模型。2011年下半年，欧元区主权债务危机升级，导致美国货币市场基金在接下来的一年大幅减少了对欧洲银行的敞口。在此期间，欧元区银行的美元贷款相对于其欧元贷款有所下降，而在欧元区危机之前更加依赖欧元区银行业的公司借贷更为困难。JEL代码：E44、F36、G01。
建议引用
Victoria Ivashina&David S.Scharfstein&Jeremy C.Stein，2015年。"美元融资与全球银行的借贷行为,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第130卷（3），第1241-1281页。手柄：RePEc:oup:qjecon:v:130:y:2015:i:3:p:1241-1281。
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有关此项目的更多信息
- E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
- 36楼-国际经济学——国际金融——经济一体化的金融方面
- G01公司-金融经济学——概述——金融危机
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