作者
上市的：- 莫滕·本尼德森
- 卡斯珀·迈斯纳-尼尔森
- 弗朗西斯科·佩雷斯-冈萨雷斯
- 丹尼尔·沃尔芬森
摘要
本文使用丹麦的一个独特数据集，研究了家族特征对企业决策的影响以及这些决策对企业绩效的影响。我们专注于任命家族或外部首席执行官（CEO）的决定。本文使用了CEO继任决策中因离任CEO长子性别而产生的差异。这是一个看似合理的工具变量（IV），因为男性第一胎公司比女性第一胎公司更有可能将控制权交给家族CEO，但第一胎的性别不太可能影响公司的结果。我们发现，家族继任对公司绩效有很大的负面因果影响：在CEO过渡期间，资产的经营盈利能力下降了至少四个百分点。我们的IV估计值远远大于使用普通最小二乘法得到的估计值。此外，我们还发现，在快速增长的行业、拥有高技能劳动力的行业和相对较大的公司中，家族CEO表现不佳的情况尤其严重。总的来说，我们的实证结果表明，专业的非家族首席执行官为他们领导的组织提供了极其宝贵的服务。
建议引用
Morten Bennedsen&Kasper Meisner Nielsen&Francisco Perez-Gonzalez&Daniel Wolfenzon，2007年。"家族企业内部：家族在继任决策和绩效中的作用,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第122卷（2），第647-691页。手柄：RePEc:oup:qjecon:v:122:y:2007:i:2:p:647-691。
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