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从极值理论导出的现代价值-风险估计值的准确性如何？

作者

上市的：
  • 本杰明·莫格尔

    （莱比锡大学）

  • 本杰明·R·奥尔

    （莱比锡大学
    不来梅大学
    CESifo慕尼黑）

摘要

在本研究中，我们比较了几种基于极值理论（EVT）的现代VaR估计量的样本外预测性能。具体而言，在一项涵盖30年股票、债券、商品和货币市场数据的多资产研究中，我们分析了经典广义Pareto峰值阈值方法和三种最近提出的基于Box-Cox变换、L矩估计和约翰逊分布系统的方法的准确性。我们发现，在当前监管评估规则下，一些无条件形式的估计值可能是可以接受的，但没有一个能够持续通过更高级的预测准确性测试。在条件形式中，预测能力显著提高，Box–Cox方法被证明是最有前途的估计方法。然而，还必须强调的是，传统的历史模拟方法是商业银行目前最常用的VaR估计器，它不仅能够跟上基于EVT的方法，有时甚至优于它们（取决于设置：无条件与条件）。因此，最近声称用理论上更先进的基于EVT的方法来取代这种简单方法可能为时过早。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:kap:rqfnac:v:50:y:2018:i:4:d:10.1007_s11156-017-0652-y
    内政部：10.1007/s11156-017-0652-y
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    17. Jean-Paul Laurent和Hassan Omidi Firouzi，2022年。"巴塞尔协议III之后的市场风险和波动率加权历史模拟,"工作文件哈尔-03679434，哈尔。
    18. Timotheos Angelidis、Alexandros Benos和Stavros Degiannakis，2007年。"不同时间段和权重方案下的稳健VaR模型,"定量财务与会计综述，施普林格，第28卷（2），第187-201页，2月。
      • 安吉利迪斯（Angelidis）、蒂莫西奥斯（Timotheos）和贝诺斯（Benos）、亚历山大（Alexandros）和德吉安娜基斯（Degiannakis），斯塔夫罗斯（Stavros），2007年。"不同时段和权重方案下的稳健VaR模型,"MPRA纸80466，德国慕尼黑大学图书馆。
    19. Zaichao Du和Juan Carlos Escanciano，2017年。"回溯测试预期短缺：尾部风险会计,"管理科学《信息》，第63卷（4），第940-958页，4月。
    20. James M.O'Brien和Pawel J.Szerszen，2014年。"金融危机期间和之前银行市场风险VaR测度的评估,"财经讨论系列2014-21，联邦储备系统理事会（美国）。

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