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董事会性别多元化与管理模糊化:10-K报告叙述性披露可读性的证据

作者

上市的:
  • 穆罕默德·纳迪姆

    (奥塔哥大学)

摘要

就语言复杂性而言,10-K报告的可读性决定了信息披露对利益相关者,尤其是个人投资者的有用性。由于投资者在很大程度上依赖10-K报告中的财务沟通,公司有道德和法律责任以投资者可以理解的语言进行披露。然而,出于自身利益的动机,管理人员对此类披露进行了模糊处理,以掩盖自己的行为并隐藏不利信息。基于基于利益相关者-代理和道德敏感性理论的管理模糊假设,我假设并实证检验了董事会性别多样性(BGD)与10-K报告中叙述性披露的可读性之间的关系。基于2002年至2018年罗素3000家公司的相对较大样本(6268次观察),我发现BGD对10-K报告的可读性产生了显著的积极影响,进而提高了公司绩效。渠道分析表明,调查结果是由(a)女性独立董事和(b)她们在审计和薪酬委员会中的代表性推动的;然而,董事会活动(董事会会议和董事出席)似乎并没有推动这种关系。最后,我发现,尽管董事任命中的性别歧视激发了复杂的可读性,但在性别偏见和非歧视性公司中,BGD可读性关系是一致的。我还从几个方面检查了我们主要实证结果的稳健性。我的研究具有重要的监管和管理意义,因为公司治理是披露文件可读性的重要决定因素。

建议引用

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