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众筹是否有利于企业家和风险投资家？

作者

已列出：
  • 沃洛德米尔·巴比奇

    （哥伦比亚特区华盛顿乔治敦大学麦克多诺商学院，20057）

  • 西蒙·马里内西

    （19104年宾夕法尼亚州费城宾夕法尼亚大学沃顿商学院）

  • 盖里·苏卡拉斯

    （19104年宾夕法尼亚州费城宾夕法尼亚大学沃顿商学院）

摘要

问题定义：我们研究创业的新发展——拥挤融资——如何与更传统的融资来源（如风险投资家和银行融资）相互作用。学术/实践相关性：尽管现有文献主要关注预测众筹活动结果和最佳活动设计，但更广泛的问题是，众筹如何影响企业家，以及众筹平台如何与银行和风投等传统创业融资来源相适应，受到的关注相对较少。方法：我们建立了一个讨价还价博弈模型，其中包括企业家和银行之间的道德问题，以及企业家和风险投资家之间关于其不可控制努力的双边道德问题。结果：我们将众筹的经济价值分解为现金收益或损失、避免不良投资的成本和项目回报概率更新。这种经济价值通常由企业家和投资者共同分享，使双方都受益。此外，众筹可以帮助克服代理问题。然而，众筹也可能损害企业家和风投。来自其他投资者的竞争降低了风投的价值，风投可能会完全退出交易。这可能会伤害那些失去宝贵风险投资运营专业知识（运营支持、供应商网络接入等）的企业家。管理含义：该模型为最近的实证观察提供了理论基础，即一些项目在成功的众筹活动后失去了风险投资融资。我们的研究结果补充了早期的运营管理研究，表明企业家的目标比简单地最大化众筹活动的回报更为复杂。

建议引文

  • Volodymyr Babich和Simone Marinesi以及Gerry Tsoukalas，2021年。”众筹是否有利于企业家和风险投资家？,"制造和服务运营管理，INFORMS，第23卷（2），第508-524页，三月。
    • 手柄：RePEc:inm:ormsom:v:23:y:2021:i:2:p:508-524
    DOI:10.1287/月2019.0835
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引用人：

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