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什么可以解释动量?分解证据

作者

上市的:
  • 郭嘉琪

    (英国伯明翰B15 2TT伯明翰大学伯明翰商学院)

  • 李鹏

    (英国利兹LS2 9JT利兹大学利兹大学商学院会计与财务部)

  • 李友伟

    (赫尔大学商学院,赫尔大学,赫尔HU6 7RX,英国)

摘要

本研究对动量异常的大量相互竞争的解释进行了综合评估和排序。作为评估的基准,在众所周知的动量解释中,公司基本面是最有希望的,其次是前景理论和心理会计,以及锚定效应。总的来说,所有的解释都抓住了31%的动量,而69%的动量仍然无法解释。本研究深入研究了过去收益率和各种公司特征之间的交互作用产生的动量异常的分数。进一步发现,基于企业特征和剩余动量的策略可以显著缓解动量崩盘的严重性。最后,对选择不同的形成期和持有期(不包括1月份的观察结果)进行稳健性分析,并在投资组合而非单个股票的层面进行分析。

建议引文

  • 郭嘉琪、李鹏和李友伟,2022年。"什么可以解释动量?分解证据,"管理科学《信息》,第68卷(8),第6184-6218页,8月。
  • 手柄:RePEc:inm:ormnsc:v:68:y:2022:i:8:p:6184-6218
    DOI:10.1287/mnsc.2021.4135
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    引文

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    引用人:

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