IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/ijf/ijfiec/v15y2010i1p1-21.html
  我的参考书目  保存此文章

汇率与其基本面之间关系的非线性

作者

上市的:
  • 卡洛·阿尔塔维拉

    (意大利那不勒斯大学)

  • 保罗·德格劳韦

    (比利时鲁汶天主教大学)

摘要

我们发展了一个简单的理论模型,其中宪章主义者和原教旨主义者相互作用。该模型预测了不同制度的存在,从而预测了汇率与其基本面之间联系的非线性。我们采用Markov开关矢量误差修正模型对模型进行了实证检验。结果表明,名义汇率过程中存在非线性均值回归。这意味着不同的宏观经济基本面在不同的时间段充当汇率的驱动力。版权所有©2008 John Wiley&Sons,Ltd。

建议引用

  • 卡洛·阿尔塔维拉(Carlo Altavilla)和保罗·德格劳韦(Paul De Grauwe),2010年。"汇率与其基本面之间关系的非线性,"国际财经杂志,John Wiley&Sons,Ltd.,第15卷(1),第1-21页。
  • 手柄:RePEc:ijf:ijfiec:v:15:y:2010:i:1:p:1-21
    内政部:10.1002/ijfe.384
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://hdl.handle.net/10.1002/ijfe.384
    文件功能:链接到全文;需要订阅
    下载限制:

    文件URL: https://libkey.io/10.1002/ijfe.384?utm_source=想法
    LibKey链接:如果访问受到限制,并且您的库使用此服务,LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    此项目的其他版本:

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Clarida,Richard H.&Sarno,Lucio&Taylor,Mark P.&Valente,Giorgio,2003年。"作为汇率预测因素的期限结构模型的样本外成功:超越,"国际经济学杂志爱思唯尔,第60卷(1),第61-83页,5月。
    2. Charles Engel和Kenneth D.West,2005年。"汇率和基本面,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第113卷(3),第485-517页,6月。
    3. 查尔斯·恩格尔(Charles Engel),1994年。"马尔可夫转换模型能预测汇率吗?,"国际经济学杂志爱思唯尔,第36卷(1-2),第151-165页,2月。
    4. Terasvirta,T&Anderson,H M,1992年。"利用平稳过渡自回归模型刻画商业周期中的非线性,"应用计量经济学杂志,John Wiley&Sons,Ltd.,第7卷(S),第119-136页,增刊。
    5. Richard T.Baillie和Rowena A.Pecchenino,1991年。"寻求国际金融中的均衡关系:以货币模型为例,"国际货币与金融杂志Elsevier,第10卷(4),第582-593页,12月。
    6. Baillie,Richard T.和Selover,David D.,1987年。"协整与汇率决定模型,"国际预测杂志爱思唯尔,第3卷(1),第43-51页。
    7. 理查德·米斯(Richard A Meese)和罗丝(Rose),安德鲁·K(Andrew K),1990年。"非线性、非参数、非本质汇率估计,"美国经济评论,美国经济协会,第80卷(2),第192-196页,5月。
    8. 莫里斯·奥斯特菲尔德和肯尼思·罗格夫,1996年。"国际宏观经济学基础,"麻省理工学院出版社,麻省理工学院出版社,第1版,第1卷,编号0262150476,12月。
    9. 卢西奥·萨诺,2000年。"中东地区实际汇率行为的重新审视,"经济学快报爱思唯尔,第66卷(2),第127-136页,2月。
    10. Taylor,Mark P&Peel,David A&Sarno,Lucio,2001年。"实际汇率的非线性均值反转:解决购买力平价难题,"国际经济评论宾夕法尼亚大学经济系和大阪大学社会经济研究所协会,第42卷(4),第1015-1042页,11月。
    11. 卢西奥·萨诺(Lucio Sarno)、乔治·瓦伦特(Giorgio Valente)和马克·沃哈尔(Mark E.Wohar),2004年。"不同名义制度下的货币基本面与汇率动态,"经济调查《西方经济协会国际》,第42卷(2),第179-193页,4月。
    12. 戴维·拉帕赫(David E.Rabach)和沃哈尔(Wohar)、马克·E(Mark E.),2002年。"检验汇率决定的货币模型:来自一个世纪数据的新证据,"国际经济学杂志,爱思唯尔,第58卷(2),第359-385页,12月。
    13. Eitrheim,Oyvind和Terasvirta,Timo,1996年。"平滑过渡自回归模型的充分性检验,"计量经济学杂志爱思唯尔,第74卷(1),第59-75页,9月。
    14. 理查德·米斯(Richard Meese),1990年。"后布雷顿森林时代的货币波动,"经济展望杂志,美国经济协会,第4卷(1),第117-134页,冬季。
    15. 基里安、卢茨和泰勒、马克·P,2003年。"为什么要击败汇率的随机游走预测如此困难?,"国际经济学杂志爱思唯尔,第60卷(1),第85-107页,5月。
    16. Diebold、Francis X和Mariano、Roberto S,2002年。"比较预测准确性,"商业与经济统计杂志,美国统计协会,第20卷(1),第134-144页,1月。
    17. Sarno,Lucio&Taylor,Mark P.,2003年。"汇率经济学,"剑桥图书,剑桥大学出版社,编号9780521485845。
    18. 卢西奥·萨诺和马克·泰勒,2002年。"购买力平价与实际汇率,"国际货币基金组织工作人员文件《帕尔格雷夫·麦克米伦》,第49卷(1),第1-5页。
    19. 米歇尔·弗洛梅尔(Michael Frommel)和麦克唐纳(MacDonald)、罗纳德·门霍夫(Ronald&Menkhoff)、卢卡斯(Lukas),2005年。"货币汇率模型中的马尔可夫转换机制,"经济建模,爱思唯尔,第22卷(3),第485-502页,5月。
    20. Paul De Grauwe和Isabel Vansteenkiste,2014年。"汇率与基本面:一种非线性关系?,"世界科学图书章节,单位:汇率与全球金融政策,第5章,第159-187页,世界科学出版有限公司。。
    21. Lee,Tae-Hwy&White,Halbert&Granger,Clive W.J.,1993年。"时间序列模型中被忽略非线性的测试:神经网络方法和替代测试的比较,"计量经济学杂志爱思唯尔,第56卷(3),第269-290页,4月。
    22. Cheung,Yin-Wong&Chinn,Menzie D.&Pascual,Antonio Garcia,2005年。"九十年代的经验汇率模型:有适合生存的吗?,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第24卷(7),第1150-1175页,11月。
    23. Clark,Todd E.&West,Kenneth D.,2007年。"嵌套模型中相同预测精度的近似正态检验,"计量经济学杂志爱思唯尔,第138(1)卷,第291-311页,5月。
    24. 托马斯·卢克斯(Thomas Lux)和米歇尔·马切西(Michele Marchesi),1999年。"金融市场随机多智能体模型的尺度和临界性,"自然《自然》,第397卷(6719),第498-500页,2月。
    25. Stan Hurn和Ralf Becker,2009年。"异方差存在下均值非线性检验,"经济分析与政策爱思唯尔,第39卷(2),第311-326页,9月。
    26. William A.Brock和Cars H.Hommes,1997年。"通向随机性的合理途径,"计量经济学,《计量经济学学会》,第65卷(5),第1059-1096页,9月。
    27. Engel,Charles&Hamilton,James D,1990年。"美元的长期波动:它们在数据中吗?市场知道吗?,"美国经济评论,美国经济协会,第80卷(4),第689-713页,9月。
    28. 理查德·米斯(Richard A.Meese)和安德鲁·罗斯(Andrew K.Rose),1991年。"汇率决定模型非线性的实证评估,"经济研究综述《经济研究评论》,第58卷(3),第603-619页。
    29. Meese,Richard A.和Rogoff,Kenneth,1983年。"七十年代的经验汇率模型:它们符合样本吗?,"国际经济学杂志爱思唯尔,第14卷(1-2),第3-24页,2月。
    30. Groen,Jan J.J.,2000年。"货币汇率模型作为一种长期现象,"国际经济学杂志Elsevier,第52卷(2),第299-319页,12月。
    31. 詹姆斯·汉密尔顿,1989年。"非平稳时间序列和经济周期经济分析的新方法,"计量经济学《计量经济学协会》,第57卷(2),第357-384页,3月。
    32. Mark,Nelson C.&Sul,Donggyu,2001年。"名义汇率和货币基本面:来自布雷顿森林小组的证据,"国际经济学杂志爱思唯尔,第53卷(1),第29-52页,2月。
    33. 杰西卡·詹姆斯,2003年。"货币交易中的简单趋势导向策略,"定量金融学,《泰勒·弗朗西斯期刊》,第3卷(4),第75-77页。
    34. La Cour,Lisbeth&MacDonald,Ronald,2000年。"对美元的ECU建模:一种结构性货币解释,"商业与经济统计杂志,美国统计协会,第18卷(4),第436-450页,10月。
    35. Mark P.Taylor和Peel,David A.,2000年。"非线性调整、长期均衡与汇率基本面,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第19卷(1),第33-53页,2月。
    36. Fagan,Gabriel&Henry,Jéróme&Mestre,Ricardo,2001年。"欧元区的区域范围模型(AWM),"工作文件系列42,欧洲中央银行。
    37. Robert Breunig&Serinah Najarian&Adrian Pagan,2003年。"马尔可夫切换模型的规格测试,"牛津经济统计公报牛津大学经济系,第65卷(s1),第703-725页,12月。
    38. William A.Brock和Hommes,Cars H.,1998年。"简单资产定价模型中的异质信念和混沌路径,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第22卷(8-9),第1235-1274页,8月。
    39. 理查德·史密斯(Richard J.Smith)和蒂莫·特拉斯维塔(Timo Terasvirta),1991年。"周期不对称下经济时间序列的线性检验,"经济与统计年鉴《基因》,第20-21期,第125-142页。
    40. 尼古拉斯·萨兰蒂斯,1999年。"实际有效汇率中的非线性建模,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第18卷(1),第27-45页,1月。
    41. Michael,Panos&Nobay,A Robert&Peel,David A,1997年。"交易成本与实际汇率的非线性调整:一项实证研究,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第105卷(4),第862-879页,8月。
    42. Jeffrey A.Frankel和Andrew K.Rose,1995年。"名义汇率的实证研究,"国际经济学手册,收录于:G.M.Grossman和K.Rogoff(编辑),国际经济学手册,第1版,第3卷,第33章,第1689-1729页,爱思唯尔。
    43. William A.Brock和Cars H.Hommes,2001年。"通向随机性的合理途径,",in:W.D.Dechert(编辑),增长理论、非线性动力学和经济建模,第16章,第402-438页,爱德华·埃尔加出版社。
    44. Dijk,Dick van&Franses,Philip Hans,1999年。"商业周期中的多种制度建模,"宏观经济动态剑桥大学出版社,第3卷(3),第311-340页,9月。
    45. 迪博尔德、弗朗西斯·X和纳森、詹姆斯·A,1990年。"非参数汇率预测?,"国际经济学杂志爱思唯尔,第28卷(3-4),第315-332页,5月。
    46. Alan Kirman,1993年。"蚂蚁、理性与招募,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》,第108卷(1),第137-156页。
    47. 克里斯托弗·奈利和卢西奥·萨诺,2002年。"货币基本面预测汇率的效果如何?,"审查,圣路易斯联邦储备银行,第84卷(9月),第51-74页。
    48. 重复:地址:轶事:y:1991:i:20-21:p:06未列入IDEAS
    49. 安德森、西蒙·帕尔马、安德烈和蒂斯、雅克·弗朗索瓦,1992年。"logit离散选择模型和产品差异化理论的解释,"利达重印核心1017,卢万天主教大学,运营研究和计量经济中心(CORE)。
    50. 詹姆斯·汉密尔顿,1990年。"受制度变化影响的时间序列分析,"计量经济学杂志,爱思唯尔,第45卷(1-2),第39-70页。
    51. Soren Johansen,1991年。"高斯向量自回归模型中协整向量的估计和假设检验,"计量经济学《计量经济学协会》,第59卷(6),第1551-1580页,11月。
    52. 罗伯特·麦克诺恩和华莱士,迈尔斯出版社,1994年。"三个高通货膨胀经济体货币汇率模型的协整检验,"货币、信贷与银行杂志Blackwell Publishing,第26卷(3),第396-411页,8月。
    53. Baum,Christopher F.和Barkoulas,John T.和Caglayan,Mustafa,2001年。"后布雷顿森林时代购买力平价的非线性调整,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第20卷(3),第379-399页,6月。
    54. Charles Engel和Kenneth D.West,2004年。"贴现因子接近1时现值模型中汇率变动的会计处理,"NBER工作文件10267,国家经济研究局。
    55. Soren Johansen,1988年。"协整向量的统计分析,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第12卷(2-3),第231-254页。
    56. 乔恩·福斯特和罗杰斯、约翰·赖特和乔纳森·赖特,2003年。"汇率预测:我们真正犯的错误,"国际经济学杂志爱思唯尔,第60(1)卷,第35-59页,5月。
    57. IDEAS上未列出repec:cup:macdyn:v:3:y:1999:i:3:p:311-40
    58. Mark,Nelson C,1995年。"汇率与基本面:长期可预测性的证据,"美国经济评论,美国经济协会,第85卷(1),第201-218页,3月。
    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目,也被与本书同样的作品引用。
    1. 芭芭拉·罗西(Barbara Rossi),2013年。"汇率可预测性,"经济文学杂志,美国经济协会,第51卷(4),第1063-1119页,12月。
    2. Wu,Jyh-Lin和Hu,Yu-Hau,2009年。"名义汇率可预测性的新证据,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第28卷(6),第1045-1063页,10月。
    3. 袁春明,2011。"汇率与宏观经济决定因素:随时间变化的过渡动力学,"北美经济与金融杂志爱思唯尔,第22卷(2),第197-220页,8月。
    4. 谢子雄、陈世伟,2019年。"汇率与基本面:引导面板数据分析,"经济建模爱思唯尔,第78(C)卷,第209-224页。
    5. 卡洛·阿尔塔维拉(Carlo Altavilla)和保罗·德格劳韦(Paul De Grauwe),2010年。"预测和组合汇率决定的竞争模型,"应用经济学《泰勒与弗朗西斯杂志》,第42卷(27),第3455-3480页。
    6. 卢西奥·萨诺(Lucio Sarno)、乔治·瓦伦特(Giorgio Valente)和马克·沃哈尔(Mark E.Wohar),2004年。"不同名义制度下的货币基本面与汇率动态,"经济调查《西方经济协会国际》,第42卷(2),第179-193页,4月。
    7. Clarida,Richard H.&Sarno,Lucio&Taylor,Mark P.&Valente,Giorgio,2003年。"作为汇率预测因素的期限结构模型的样本外成功:超越,"国际经济学杂志爱思唯尔,第60卷(1),第61-83页,5月。
    8. 克里斯托弗·奈利和卢西奥·萨诺,2002年。"货币基本面预测汇率的效果如何?,"审查,圣路易斯联邦储备银行,第84卷(9月),第51-74页。
    9. Micha Rubaszek&Pawe Skrzypczyñski&Grzegorz Koloch,2010年。"用非线性模型预测波兰兹罗提,"中欧经济建模和计量经济学杂志《中欧经济建模和计量经济学杂志》,第2卷(2),第151-167页,3月。
    10. 米歇尔·弗洛梅尔(Michael Frommel)和麦克唐纳(MacDonald)、罗纳德·门霍夫(Ronald&Menkhoff)、卢卡斯(Lukas),2005年。"货币汇率模型中的马尔可夫切换机制,"经济建模爱思唯尔,第22卷(3),第485-502页,5月。
    11. 卢西奥·萨诺和乔治·瓦伦特,2009年。"汇率与基本面:自由自在还是不断演变的关系?,"欧洲经济协会杂志麻省理工学院出版社,第7卷(4),第786-830页,6月。
    12. Syllingakis,Manolis N.和Kouretas,Georgios P.,2011年。"马尔科夫转换机制与汇率决定的货币模型:来自中欧和东欧市场的证据,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔,第21卷(5),第707-723页。
    13. Bekiros,Stelios D.,2014年。"汇率与基本面:协同运动、长期关系和短期动态,"银行与金融杂志爱思唯尔,第39卷(C),第117-134页。
    14. 戴维·拉帕赫(David E.Rabach)和沃哈尔(Wohar)、马克·E(Mark E.),2002年。"检验汇率决定的货币模型:来自一个世纪数据的新证据,"国际经济学杂志,爱思唯尔,第58卷(2),第359-385页,12月。
    15. 袁春明,2011。"汇率预测:带平滑的多状态Markov-switching模型,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第20卷(2),第342-362页,4月。
    16. López-Suarez,Carlos Felipe&Rodríguez-López,JoséAntonio,2011年。"非线性汇率可预测性,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第30卷(5),第877-895页,9月。
      • 卡洛斯·菲利佩·洛佩斯·苏亚雷斯(Carlos Felipe Lopez Suarez)和何塞·安东尼奥·罗德里格斯·洛佩兹(Jose Antonio Rodriguez Lopez),2008年。"非线性汇率可预测性,"工作文件080911,加利福尼亚大学经济学系,2010年9月修订。
    17. Ledenyov,Dimitri O.和Ledenyof,Viktor O.,2015年。"预测外汇市场超高频电子交易外汇汇率的波函数方法,"MPRA纸67470,德国慕尼黑大学图书馆。
    18. 理查德·弗洛伊德(Richard Floyd),作品,2016年。"基于市场分类的汇率决定因素计量模型:基于粘性价格货币理论的日本和韩国实证分析,"MPRA纸76382,德国慕尼黑大学图书馆。
    19. Cheung,Yin-Wong&Chinn,Menzie D.&Pascual,Antonio Garcia,2005年。"九十年代的经验汇率模型:有适合生存的吗?,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第24卷(7),第1150-1175页,11月。
    20. Lizardo,Radhamés A.和Mollick,AndréV.,2010年。"油价波动和美元汇率,"能源经济学爱思唯尔,第32(2)卷,第399-408页,3月。

    有关此项目的更多信息

    JEL公司分类:

    • C32号机组-数学与定量方法——多重或联立方程模型;多变量时间序列模型;动态分位数回归;动态治疗效果模型;扩散过程;状态空间模型
    • 31楼-国际经济学---国际金融---外汇

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时,请提及此项目的句柄:RePEc:ijf:ijfiec:v:15:y:2010:i:1:p:1-21。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目,但尚未在RePEc注册,我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考,但没有将RePEc中的项目链接到它,您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目,你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者,您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料,因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题,或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息,请联系:Wiley-Blackwell Digital Licensing或Christopher F.Baum(以下电子邮件可用)。供应商的一般联系方式:网址:http://www.interscience.wiley.com/jpages/1076-9307/.

    请注意,更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。