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作为货币政策风险调整预测的未来价格

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  • 莫尼卡广场
  • 埃里克·斯旺森

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许多研究人员使用联邦基金期货利率来衡量金融市场？对未来货币政策的预期。然而，就联邦基金期货反映风险溢价的程度而言，这些措施需要对风险溢价进行一些调整。在本文中，我们记录了联邦基金期货的超额回报率平均为正。我们还记录了预期超额收益具有强烈的反周期性。特别是，就业增长和其他商业周期指标，如国债收益率和公司债券利差，可以令人惊讶地预测超额回报。欧元期货的超额回报也显示出类似的模式。我们证明，忽视这些风险溢价对货币政策的未来预期路径具有重要影响。我们还研究了风险溢价对货币政策意外的常规措施是否重要。

建议引用

  • Monika Piazzesi和Eric T.Swanson，2004年。"作为货币政策风险调整预测的未来价格,"诉讼程序，旧金山联邦储备银行，3月。
    • 手柄：RePEc:fip:fedfpr:y:2004:i:mar:x:1
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    IDEAS上列出的参考文献

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