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会计数据与信贷利差：一项实证研究

作者

上市的：
  • 阿默尔·德米罗维茨
  • 乔恩·塔克
  • 谢里夫·格尔马特

摘要

基于默顿（1974）的信用风险度量依赖于证券市场价格中的可用信息。根据有效市场假设，市场价格应反映所有可用信息，因此，在信用风险分析中冗余所有其他信息。本文研究了会计数据是否完全反映在基于市场的信用风险度量中，因此在解释公司债券信用利差变化方面没有作用。我们使用的样本包括11000多个公司季度观察结果，以及匹配的股权、债券和会计数据。结果表明，在解释信贷利差变化方面，股票波动性和默顿违约距离优于会计变量。然而，当与基于市场的措施结合考虑时，会计变量在解释信贷利差变化时具有增量信息。在考虑的一组会计变量中，我们发现盈利能力比率是迄今为止信息增量最大的会计变量。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:riibaf:v:34:y:2015:i:c:p:233-250
    内政部：10.1016/j.ribaf.2015.02.013
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    引用人：

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