IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/ee/reeveco/v58y2018icp487-507.html
  我的参考书目  保存此文章

信息泄露、实地考察与交通事故风险:来自中国的证据

作者

上市的:
  • 陆贤伟
  • 洪盖冯
  • 苏忠勤

摘要

本研究使用2009-2014年期间的中国上市公司来研究收益分布的第三个时刻——条件偏态(崩盘风险)对实地考察所揭示的信息的反应。我们的结果表明,现场访问会增加撞车风险。我们的研究结果对碰撞风险、现场访问、固定效应、内生性问题和不同建模技术的多种测量方法都很可靠。对于信息披露程度较低、投资者意见分散程度较高的公司、低迷市场和非国有企业,实地考察对崩溃风险的影响更大。此外,我们还表明,实地考察为市场提供了更多公司特定的信息,减少了他们与市场的回报协同作用。这些结果表明,实地考察是市场参与者获取公司信息的重要途径。

建议引用

  • Lu,Xian-wei&Fung,Hung-Gay&Su,Zhong-qin,2018年。"信息泄露、实地考察与交通事故风险:来自中国的证据,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第58(C)卷,第487-507页。
  • 手柄:RePEc:eee:revco:v:58:y:2018:i:c:p:487-507
    内政部:10.1016/j.ref.2018.05.006
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1059056017301181
    下载限制:全文仅供ScienceDirect用户使用

    文件URL: https://libkey.io/10.1016/j.iref.2018.05.006?utm_source=ideas
    LibKey链接:如果访问受到限制,并且您的库使用此服务,LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    由于此文档的访问受到限制,您可能希望搜索换一个不同的版本。

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Diane Scott Docking和Paul D.Koch,2005年。"投资者对市场方向和波动性反应的敏感性:股息变动公告,"金融研究杂志南部金融协会;西南金融协会,第28卷(1),第21-40页,3月。
    2. Alexander Bleck和Xuewen Liu,2007年。"市场透明度和会计制度,"会计研究杂志Wiley Blackwell,第45卷(2),第229-256页,5月。
    3. Hung,Shengmin和Qiao,Zheng,2017年。"阳光下的阴影:盈利透明度背后的崩溃风险,"银行与金融杂志爱思唯尔,第83卷(C),第1-18页。
    4. 阿曼,Hiroyuki,2013年。"媒体报道对股价暴跌和跳跃的影响分析:来自日本的证据,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第24卷(C),第22-38页。
    5. Jin,Li&Myers,Stewart C.,2006年。"世界各地的R2:新理论和新测试,"金融经济学杂志爱思唯尔,第79卷(2),第257-292页,2月。
    6. Qiang Cheng&Fei Du&Xin Wang&Yutao Wang,2016年。"眼见为实:分析师对企业的实地访问,"会计研究综述施普林格,第21卷(4),第1245-1286页,12月。
    7. Kim,Jeong-Bon&Li,Yinghua&Zhang,连东,2011年。"首席财务官与首席执行官:股权激励与崩溃,"金融经济学杂志爱思唯尔,第101(3)卷,第713-730页,9月。
    8. Chen,Joseph&Hong,Harrison&Stein,Jeremy C.,2001年。"预测崩盘:交易量、过去回报和股票价格的条件偏斜,"金融经济学杂志爱思唯尔,第61卷(3),第345-381页,9月。
    9. Kim,Jeong-Bon&Li,Leye&Lu,Louise Yi&Yu,Yangxin,2016年。"财务报表可比性和预期车祸风险,"会计与经济杂志爱思唯尔,第61卷(2),第294-312页。
    10. 米切尔·彼得森,2009年。"财务面板数据集中标准误差的估计:比较方法,"金融研究综述《金融研究学会》,第22卷(1),第435-480页,1月。
    11. Efraim Benmelech&Eugene Kandel&Pietro Veronesi,2010年。"基于股票的薪酬和CEO(Dis)激励,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》,第125卷(4),第1769-1820页。
    12. Bhargava,Rahul&Faircloth,Sheri&Zeng,宏超,2017。"收购保护与股价崩盘风险:来自国家反收购法的证据,"商业研究杂志爱思唯尔,第70卷(C),第177-184页。
    13. 倪晓然,朱维康,2016。"卖空和股价崩盘风险:来自新兴市场的证据,"经济学快报爱思唯尔,第144(C)卷,第22-24页。
    14. Love,Inessa和Zicchino,Lea,2006年。"金融发展与动态投资行为:来自面板VAR的证据,"经济与金融季报,爱思唯尔,第46卷(2),第190-210页,5月。
    15. Jeong–Eur Bon Kim和Liandong Zhang,2016年。"会计保守主义与股价崩盘风险:公司层面的证据,"当代会计研究John Wiley&Sons,第33卷(1),第412-441页,3月。
    16. Fabozzi,Frank J&Francis,Jack Clark,1977年。"牛市和熊市条件下阿尔法和贝塔的稳定性测试,"金融杂志,美国金融协会,第32卷(4),第1093-1099页,9月。
    17. Russ Wermers,1999年。"共同基金羊群行为及其对股价的影响,"金融杂志,美国金融协会,第54卷(2),第581-622页,4月。
    18. Xu,Niahang&Li,Xiaorong&Yuan,Qingbo&Chan,Kam C.,2014年。"超额福利与股价崩盘风险:来自中国的证据,"公司金融杂志爱思唯尔,第25卷(C),第419-434页。
    19. Goetzmann,William N.&Massa,Massimo,2005年。"意见分散和股票回报,"金融市场杂志爱思唯尔,第8卷(3),第324-349页,8月。
    20. Gul、Ferdinand A.和Kim、Jeong-Bon和Qiu、Annie A.,2010年。"股权集中度、外资持股、审计质量与股价同步性:来自中国的证据,"金融经济学杂志,爱思唯尔,第95卷(3),第425-442页,3月。
    21. Byun、Hae-Young和Hwang、Lee-Seok和Lee、Woo-Jong,2011年。"股权集中如何加剧股权投资者之间的信息不对称?,"太平洋金融杂志,爱思唯尔,第19卷(5),第511-534页,11月。
    22. Chen,Changling&Kim,Jeong-Bon&Yao,Li,2017年。"收益平滑:是否加剧或抑制股价崩盘风险?,"公司金融杂志,爱思唯尔,第42卷(C),第36-54页。
    23. 曹春芳和夏,昌元和陈,Kam C.,2016。"社会信任与股价暴跌风险——来自中国的证据,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第46卷(C),第148-165页。
    24. Veronesi,Pietro,1999年。"股市在景气时期对坏消息的过度反应:一个理性预期均衡模型,"金融研究综述《金融研究学会》,第12卷(5),第975-1007页。
    25. Green,T.Clifton&Jame,Russell&Markov,Stanimir&Subasi,穆萨,2014年。"经纪人主办的投资者会议,"会计与经济杂志爱思唯尔,第58卷(1),第142-166页。
    26. Callen,Jeffrey L.和Fang,Xiaohua,2015年。"短期利率和股价崩盘风险,"银行与金融杂志,爱思唯尔,第60卷(C),第181-194页。
    27. Kim,Jeong-Bon&Li,Yinghua&Zhang,连东,2011年。"企业避税与股价崩盘风险:企业层面的分析,"金融经济学杂志爱思唯尔,第100卷(3),第639-662页,6月。
    28. 罗,金慧&龚,曼宁&林,艺龙&方,奇峰,2016。"政治关联与股价崩盘风险:来自中国的证据,"经济学快报爱思唯尔,第147(C)卷,第90-92页。
    29. 爱德华·米勒,1977年。"风险、不确定性和意见分歧,"金融杂志,美国金融协会,第32卷(4),第1151-1168页,9月。
    30. Joseph D.Piotroski和T.J.Wong,2012年。"中国上市公司的制度与信息环境,"NBER章节,单位:资本化中国,第201-242页,美国国家经济研究局。
    31. 艾米·赫顿(Amy P.Hutton)和马库斯(Marcus)、艾伦·J·和德黑兰(Alan J.Tehranian)、哈桑(Hassan),2009年。"不透明的财务报告、R2和崩溃风险,"金融经济学杂志爱思唯尔,第94卷(1),第67-86页,10月。
    32. Xu,Nianhang&Jiang,Xuanyu&Chan,Kam C.&Yi,Zhihong,2013年。"分析师报道、乐观与股价崩盘风险:来自中国的证据,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第25卷(C),第217-239页。
    33. 劳伦斯·D·布朗(Lawrence D.Brown)、安德鲁·C·卡尔(Andrew C.Call)、迈克尔·B·克莱门特(Michael B.Clement)和内森·Y·夏普(Nathan Y.Sharp),2015年。"卖方财务分析师“黑匣子”内幕,"会计研究杂志Wiley Blackwell,第53卷(1),第1-47页,3月。
    34. Kim、Yongtae和Li、Haidan和Li,Siqi,2014年。"企业社会责任与股价崩盘风险,"银行与金融杂志爱思唯尔,第43卷(C),第1-13页。
    35. 刘德宏、顾红梅、邢天才,2016。"2015年夏季中国股市崩盘,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第45卷(C),第504-517页。
    36. Chen,Gongmeng&Firth,Michael&Xu,Liping,2009年。"所有权控制的类型重要吗?中国上市公司的证据,"银行与金融杂志爱思唯尔,第33卷(1),第171-181页,1月。
    37. 亚历山大·库洛夫(Alexander Kurov),2010年。"投资者情绪与股市对货币政策的反应,"银行与金融杂志爱思唯尔,第34卷(1),第139-149页,1月。
    38. 张、敏、刘、姚松、谢、鲁、叶、婷婷,2017年。"“红色资本”的中断是否引发了危险信号?政治关联与股价崩盘风险,"北美经济与金融杂志爱思唯尔,第39卷(C),第89-109页。
    39. Wu,Shue-Jen和Lee,Wei-Ming,2015年。"牛市和熊市中的跨期风险-回报关系,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第38卷(C),第308-325页。
    40. Jeong–Eur Bon Kim和Liandong Zhang,2014年。"财务报告透明度与预期崩溃风险:来自隐含波动性笑料的证据,"当代会计研究John Wiley&Sons,第31卷(3),第851-875页,9月。
    41. 张洪亮、王梦英、蒋洁,2017。"投资者保护与股市崩盘风险,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第43卷(C),第256-266页。
    42. S.P.Kothari和Susan Shu以及Peter D.Wysocki,2009年。"管理者隐瞒坏消息吗?,"会计研究杂志Wiley Blackwell,第47卷(1),第241-276页,3月。
    43. 姜宣瑜,袁庆波,2018。"机构投资者企业实地考察与企业创新,"公司金融杂志爱思唯尔,第48(C)卷,第148-168页。
    44. 高胜浩和曹,冯和刘,向强,2017。"眼见不一定是事实:机构投资者的企业网站访问是否降低了托管公司的股价崩盘风险?,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第52卷(C),第165-187页。
    45. David Solomon和Eugene Soltes,2015年。"我们开会是为了什么?与投资者私下会面的后果,"法律与经济杂志芝加哥大学出版社,第58卷(2),第325-355页。
    46. Zhu,Bo和Niu,Feng,2016年。"投资者情绪、会计信息与股价:来自中国的证据,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第38卷(C),第125-134页。
    47. Jeong–Eur Bon Kim&Zheng Wang&Liandong Zhang,2016年。"CEO过度自信与股价崩盘风险,"当代会计研究,John Wiley&Sons,第33卷(4),第1720-1749页,12月。
    48. An,Heng和Zhang,Ting,2013年。"股价同步性、崩盘风险与机构投资者,"公司金融杂志,爱思唯尔,第21卷(C),第1-15页。
    49. 袁荣利、孙建曹、冯,2016。"董事和高管责任保险与股价崩盘风险,"公司金融杂志爱思唯尔,第37卷(C),第173-192页。
    50. 李晓荣、王晓荣、史蒂文·舒业和王雪,2017年。"信任与股价崩盘风险:来自中国的证据,"银行与金融杂志爱思唯尔,第76卷(C),第74-91页。
    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

    引文

    引文由CitEc项目,订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人:

    1. Yang,Jun&Lu,Jing&Xiang,Cheng,2020年。"选择性准入的披露是否提高了市场信息获取的公平性?来自中国公司访问的证据,"公司金融杂志《爱思唯尔》,第64卷(C)。
    2. Fan、Michelle Xiaomin和Wu、Huiying和Ying、Sammy Xiaoyan和You,嘉兴,2023年。"戴王冠的人不安:公司网络地位和市场对负面谣言的反应,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第82(C)卷。
    3. Yang,Xia&Ma,Zhong,2022年。"机构投资者的企业实地考察和股息支付,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第80卷(C),第697-716页。
    4. 肖忠义、陈海涛、陈康,2023。"机构投资者的信息获取如何抑制股票质押?来自中国的证据,"国际金融分析评论爱思唯尔,第89(C)卷。
    5. Li,Yi&Wang,鹏飞&张伟,2023。"公司和投资者之间的在线互动是否降低了股价崩盘风险?,"英国会计评论爱思唯尔,第55卷(4)。
    6. Jian,Zhihong&Li,Xupei,2021年。"基于偏倚的市场整合:国际股票市场的系统风险度量,"国际金融分析评论爱思唯尔,第74(C)卷。
    7. 齐,甄&楚,钱驰&周,一晓&陈,简,2022。"企业实地考察和公司业绩,"国际经济与金融评论爱思唯尔,第82(C)卷,第598-608页。
    8. 李亚南(Yanan Li)和王文军(Wenjun Wang),2022年。"公司访问与共同基金业绩:管理技能的新证据,"资产管理杂志Palgrave Macmillan,第23卷(6),第504-521页,10月。
    9. Li,Haoyang&Yang,Mingjing&Chan,Kam C.&Gao,Shenghao,2022年。"机构投资者的企业网站访问是否会影响经验丰富的股票发行折扣?SEO拍卖中详细投资者出价的证据,"国际商业与金融研究,爱思唯尔,第62卷(C)。
    10. 周泰云、甘佳武,2022。"机构投资者实地考察与企业社会责任:来自中国的证据,"经济建模,爱思唯尔,第115卷(C)。
    11. 伊门·加德布,2019年。"美国的交叉上市是否降低了股市崩盘风险?国际证据,"国际金融分析评论爱思唯尔,第63卷(C),第186-197页。
    12. 王江源、刘广强、熊奇松,2020年。"机构投资者信息寻求与股价崩盘风险:基于管理层机会主义行为的非线性关系,"会计与财务澳大利亚和新西兰会计和金融协会,第60(5)卷,第4621-4649页,12月。
    13. 苏,费,冯,徐,唐,宋连,2021。"现场访问是否减轻了公司欺诈?来自中国的证据,"国际金融分析评论爱思唯尔,第78(C)卷。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目,也被与本书同样的作品引用。
    1. 徐林饶、于磊、程英美、王建新,2020年。"内部联盟与股价崩盘风险,"公司金融杂志《爱思唯尔》,第64卷(C)。
    2. Ge-zhi Wu和Daming You,2021年。"“稳定剂”还是“催化剂”?绿色技术创新如何影响股价崩盘风险:基于专利数量和质量的分析,"论文2106.16177,arXiv.org,2021年8月修订。
    3. Meng,Yongqiang&Shen,Dehua&Xiong,Xiong,2023年。"当股价崩盘风险符合基本面时,"国际商业与金融研究爱思唯尔,第65卷(C)。
    4. Wen,Fenghua&Xu,Longhao&Ouyang,Guangda&Kou,Gang,2019年。"散户投资者关注度与股价崩盘风险:来自中国的证据,"国际金融分析评论爱思唯尔,第65卷(C)。
    5. 周景廷与李,万里与燕,子桥与吕,怀里,2021。"控股股东股权质押与股价暴跌风险——来自中国的证据,"国际金融分析评论爱思唯尔,第77(C)卷。
    6. Ahsan Habib&Mostafa Monzur Hasan&Haiyan Jiang,2018年。"股价崩盘风险:实证文献综述,"会计与财务,澳大利亚和新西兰会计和金融协会,第58卷(S1),第211-251页,11月。
    7. 曹,冯&张,薛燕&袁,荣利,2022。"地理位置邻近的主要客户是否减轻了供应商股价暴跌的风险?,"英国会计评论爱思唯尔,第54(6)卷。
    8. 顾磊磊(Leilei Gu)、刘金玉(Jinyu Liu)和彭玉超(Yuchao Peng),2022年。"地方刻板印象、CEO可信度与股价崩盘风险:来自中国的证据,"商业道德杂志,施普林格,第175卷(4),第773-797页,2月。
    9. Jebran、Khalil和Chen、Shihua和Ye、Yan和Wang、Chengqi,2019年。"儒家思想与股价崩盘风险:来自中国的证据,"北美经济与金融杂志《爱思唯尔》,第50卷(C)。
    10. Chen,Yangyang&Fan,Qingliang&Yang,Xin&Zolotoy,Leon,2021年。"首席执行官早期灾难经历与股价崩盘风险,"公司金融杂志爱思唯尔,第68(C)卷。
    11. Richardson、Grant和Obaydin、Ivan和Liu,切尔西,2022年。"会计舞弊对未来股价崩盘风险的影响,"经济建模爱思唯尔,第117(C)卷。
    12. Hu,Juncheng&Li,Xiaorong&Duncan,Keith&Xu,Jia,2020。"企业关系支出与股价崩盘风险:来自中国反腐败运动的证据,"银行与金融杂志,爱思唯尔,第113卷(C)。
    13. 李,杰&王,李丹&周,中强&张,永杰,2021。"监控还是挖掘?大股东信息互动与股价崩盘风险,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第65卷(C)。
    14. 卢静,邱,余杭,2023。"非统一监管会降低股价崩盘风险吗?,"银行与金融杂志爱思唯尔,第148(C)卷。
    15. Choi,Young Mok&Park,Kunsu,2022年。"零杠杆政策与股价崩盘风险:来自韩国的证据,"国际金融分析评论爱思唯尔,第81(C)卷。
    16. 吴湘、张斌、傅炳、俊晖、刘玉芳,2022年。"IPO过度融资与股价崩盘风险:来自中国的证据,"金融研究信件爱思唯尔,第47卷(PA)。
    17. Jebran,Khalil&Chen,Shihua&Zhang,瑞宾,2020年。"董事会多元化与股价崩盘风险,"国际商业与金融研究爱思唯尔,第51卷(C)。
    18. Wang,Meng&Goodell,John W.&Huang,Wei&Jiang,Ying,2023年。"贸易信贷规定与股价崩盘风险,"国际金融分析评论《爱思唯尔》,第90卷(C)。
    19. 傅俊晖,吴,向,刘,玉芳,陈,荣达,2021。"特定公司投资者情绪与股价崩盘风险,"金融研究信件爱思唯尔,第38卷(C)。
    20. 托马斯·库比克和G.布兰登·洛克哈特,2021年。"行业锦标赛激励与股价暴跌风险,"财务管理国际财务管理协会,第50(2)卷,第345-369页,6月。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    信息泄露;发生车祸的可能性;实地考察;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类:

    • 28国道-金融经济学---金融机构和服务---政府政策和监管
    • G31(G31)-金融经济学——公司财务与治理——资本预算;固定投资和库存研究
    • G32(G32)-金融经济学——公司财务与治理——融资政策;财务风险与风险管理;资本和所有权结构;企业价值;亲善

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时,请提及此项目的句柄:RePEc:eee:revco:v:58:y:2018:i:c:p:487-507。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目,但尚未在RePEc注册,我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考,但没有将RePEc中的项目链接到它,您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目,你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者,您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料,因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题,或更正作者、标题、摘要、参考书目或下载信息,请联系:Catherine Liu(电子邮件地址如下)。供应商的一般联系方式:http://www.elsevier.com/locate/inca/620165.

    请注意,更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。