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美国市场和法律法规趋同的替代路径：交叉上市与与美国投标人合并

作者

已列出：
  • 乔治亚娃，多布丽娜
  • 汤玛斯·詹迪克

摘要

通过在美国交叉上市或被美国投标人收购，非美国公司可以向美国资本市场和法律法规趋同。我们表明，规模较小、增长机会较低、资本密集、通过遵守美国外汇要求而从债券中受益的公司更有可能被收购。大陆法系国家和提供更强投资者保护的国家的公司倾向于交叉上市。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act of 2002）的通过增加了大陆法系国家的公司被收购的倾向，并提高了资本密集型公司的交叉上市率。当预期收购这些公司时，在美国交叉上市后的非美国公司的M/B值较低。同样，非美国目标公司和美国投标人在涉及预期交叉上市目标公司的收购中的异常回报率较低。我们的结果表明，非美国企业存在最优收敛路径。

建议引文

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    • 手柄：RePEc:eee:mulfin:v:22:y:2012:i:5:p:230-251
    DOI:10.1016/j.mulin.2012.06.006
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