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旧资本时代的风险：技术采用对资产定价的影响

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已列出：
  • 林晓吉
  • 贝拉迪诺宫
  • 杨，范

摘要

以随机技术前沿为特征的动态模型显示了技术采用对资产价格的重大影响。平衡起来，使用旧资本运营的公司风险更大，因为昂贵的技术采用限制了他们升级到最新技术的灵活性，使他们更容易受到技术前沿冲击的影响。与模型预测一致，在美国上市公司中，根据公司层面的资本年龄排序的长短投资组合每年的平均价值加权回报率为9%。技术前沿冲击的代理捕获了具有正风险价格的资本年限投资组合的变化，证实了模型机制。

建议引文

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    • 手柄：RePEc:eee:moneco:v:115:y:2020:i:c:p:145-161
    DOI:10.1016/j.jmoneco.2019.06.001
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