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接近价格稳定的有效货币政策设计

作者

上市的：
  • 孤儿，阿萨纳西奥斯
  • 沃尔克·威兰德

摘要

我们研究了低通胀环境下的货币政策设计，同时考虑了名义利率零界限的限制。我们使用数值动态规划方法，在一个简单的、经过校准的开放经济模型中计算最优政策，并评估由零界限产生的流动性陷阱的影响。我们考虑了基础货币的数量可能会影响产出和通货膨胀的可能性，即使利率被限制在零，并明确说明了这种数量效应的不确定性。作为这种数量效应的一个例子，我们关注的是相对货币供应量的变化影响汇率的投资组合平衡渠道。我们发现，价格稳定附近的最优政策是不对称的，也就是说，随着通货膨胀率的下降，政策的扩张速度更快，力度更大，而不是在没有零边界的情况下的最优政策。因此，通货膨胀的平均水平向上倾斜。这些结果表明，当经济运行在零边界附近时，政策制定者面临着通胀水平和经济稳定表现之间的权衡。最后，我们讨论了与日本最近局势相关的零边界政策的解释和执行相关的操作问题。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引用

  • 《孤儿》，Athanasios&Wieland，Volker，2000年。"接近价格稳定的有效货币政策设计,"日本和国际经济杂志Elsevier，第14卷（4），第327-365页，12月。
    • 手柄：RePEc:eee:jjieco:v:14:y:2000:i:4:p:327-365
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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    1. Coenen，Gunter&Wieland，Volker，2003年。"零利率约束与汇率在日本货币政策中的作用,"货币经济学杂志爱思唯尔，第50卷（5），第1071-1101页，7月。
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