IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/eee/jhouse/v52y2021ics1051137721000334.html
  我的参考书目  保存此文章

量化全球房地产市场的回报溢出

作者

上市的：
  • 亚伯拉罕·阿吉曼格
  • 伊夫特哈尔·乔杜里
  • 法鲁克·巴利

摘要

本研究量化了全球房地产市场之间的回报溢出，并为此类溢出的决定因素提供了新的证据。我们使用了一个涵盖40年的18个房地产市场的样本，发现英国和美国是最大的发射机。相比之下，法国，其次是意大利、芬兰和爱尔兰，是回报冲击的最大受益者。我们注意到全球金融危机之后，溢出效应急剧上升并呈上升趋势，随后是欧洲主权债务危机和最近的脱欧事件。重要的是，我们报告称，双边贸易联系促进了成对回报溢出。我们的研究结果表明，其他资产类别的积极经济情绪和看涨期缓解了回报溢出。在稳定期和压力期，回报溢出的动态存在对于回报的可预测性和设计有效的投资策略具有深刻意义。我们的总体结果对几个敏感性检查是稳健的。

建议引用

  • Abraham Agyemang和Chowdhury，Iftekhar&Balli，Faruk，2021年。"量化全球房地产市场的回报溢出,"住房经济学杂志《爱思唯尔》，第52卷（C）。
    • 手柄：RePEc:eee:jhouse:v:52:y:2021:i:c:s1051137721000334
    内政部：10.1016/j.he.2021.101781
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S105137721000334
    下载限制：全文仅供ScienceDirect用户使用
    文件URL: https://libkey.io/10.1016/j.jhe.2021.101781？utm_source=ideas
    LibKey链接：如果访问受到限制，并且您的库使用此服务，LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    由于此文档的访问受到限制，您可能希望搜索换一个不同的版本。

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Balli、Faruk和Hajhoj、Hassan Rafdan和Basher、Syed Abul和Ghassan、Hasson Belkacem，2015年。"亚洲和中东新兴国家的回报和波动溢出及其决定因素分析,"国际经济与金融评论爱思唯尔，第39卷（C），第311-325页。
    2. 格雷格·科斯特洛（Greg Costello）和弗雷泽（Fraser）、帕特里夏（Patricia）和格罗恩沃尔德（Groenewold）、尼古拉斯（Nicolaas），2011年。"房价、非基本要素和州际溢出：澳大利亚的经验,"银行与金融杂志爱思唯尔，第35卷（3），第653-669页，3月。
    3. 卡罗尔·亚历山大和迈克尔·巴罗，1994年。"英国地区房价的季节性与协整,"城市研究《城市研究杂志》，第31卷（10），第1667-1689页，12月。
    4. Vansteenkiste，Isabel&Hiebert，Paul，2011年。"房价的发展是否会波及整个欧元区国家？来自全球VAR的证据,"住房经济学杂志爱思唯尔，第20卷（4），第299-314页。
    5. Diebold，Francis X.和Yılmaz，卡米尔，2014年。"方差分解的网络拓扑：金融公司连通性的度量,"计量经济学杂志，爱思唯尔，第182卷（1），第119-134页。
    6. Vacha，Lukas&Barunik，Jozef，2012年。"重新审视能源商品的共同运动：来自小波相干性分析的证据,"能源经济学爱思唯尔，第34卷（1），第241-247页。
    7. Hideaki Hirata&M.Ayhan Kose&Christopher Otrok&Marco E Terrones，2013年。"全球房价波动：同步性和决定因素,"NBER宏观经济国际研讨会芝加哥大学出版社，第9卷（1），第119-166页。
    8. 霍姆斯、马克·J·奥特罗、杰苏斯和帕纳吉奥蒂斯、西奥多，2019年。"房地产异质性与地方房价趋同俱乐部的形成,"住房经济学杂志爱思唯尔，第43卷（C），第1-13页。
    9. Yang，Jian&Yu，Ziliang&Deng，Yongheng，2018年。"中国房价溢出：高维广义VAR方法,"区域科学与城市经济学爱思唯尔，第68卷（C），第98-114页。
    10. Catherine Bruneau、Olivier de Bandt和Karim Barhoumi，2010年。"房价冲击的国际传播,"巴黎经济学院（Postprint）哈尔-00665531，哈尔。
    11. Vansteenkiste，Isabel，2007年。"美国地区住房市场溢出：共同货币政策背景下地区差异的教训,"工作文件系列708，欧洲中央银行。
    12. Alan G.Ahearne&John Ammer&Brian M.Doyle&Linda S.Kole&Robert F.Martin，2005年。"货币政策与房价：一项跨国研究,"智利中央银行工作文件344，智利中央银行。
    13. Robert J.Shiller，2007年。"了解房价和住房拥有的最新趋势,"会议记录-经济政策研讨会-Jackson Hole堪萨斯城联邦储备银行，第89-123页。
    14. Rua，António&Nunes，Luís C.，2009年。"股票市场收益的国际协动：小波分析,"实证金融杂志爱思唯尔，第16卷（4），第632-639页，9月。
    15. Carolina Fugazza&Massimo Guidolin&Giovanna Nicodano，2009年。"房地产投资中的时间和风险分散：事后经济价值评估,"房地产经济学美国房地产和城市经济协会，第37卷（3），第341-381页，9月。
    16. 霍莉、肖恩和哈希姆·佩萨兰、M.和山形、高石，2011年。"英国房价的时空扩散,"城市经济学杂志爱思唯尔，第69卷（1），第2-23页，1月。
    17. Baruník、Jozef和Kočenda、Evžen和Vácha、Lukáš，2016年。"美国股市上的非对称连通性：好坏波动溢出,"金融市场杂志爱思唯尔，第27卷（C），第55-78页。
    18. Ji，Qiang&Marfatia，Hardik&Gupta，Rangan，2018年。"国际房地产投资信托的信息溢出：基于熵的网络分析证据,"北美经济与金融杂志爱思唯尔，第46卷（C），第103-113页。
    19. 约翰·M·奎格利，2001年。"房地产与亚洲危机,"住房经济学杂志爱思唯尔，第10卷（2），第129-161页，6月。
    20. Gary Koop和Pesaran，M.Hashem和Potter，Simon M.著，1996年。"非线性多元模型中的脉冲响应分析,"计量经济学杂志爱思唯尔，第74卷（1），第119-147页，9月。
    21. Pesaran，H.Hashem&Shin，Yongcheol，1998年。"线性多元模型中的广义脉冲响应分析,"经济学快报爱思唯尔，第58（1）卷，第17-29页，1月。
    22. Filipa Sa、Pascal Towbin和Tomasz Wieladek，2011年。"低利率与住房繁荣：资本流入、货币政策和金融创新的作用,"全球化研究所工作文件79，达拉斯联邦储备银行。
    23. Robert J.Shiller，2007年。"了解房价和住房拥有的最新趋势,"会议记录-经济政策研讨会-Jackson Hole堪萨斯城联邦储备银行，第89-123页。
    24. Fan，Ying&Yang，Zan&Yavas，Abdullah，2019年。"理解房地产价格动态：中国五大城市房价案例,"住房经济学杂志爱思唯尔，第43卷（C），第37-55页。
    25. Hatemi-J，Abdulnasser&Roca，Eduardo&Al-Shayeb，Abdulrahman，2014年。"房地产市场与世界市场的整合程度如何？案例引导分析的证据,"经济建模爱思唯尔，第37卷（C），第137-142页。
    26. Balli、Faruk和de Bruin、Anne和Chowdhury，Md Iftekhar Hasan，2019年。"伊斯兰股票市场的溢出及其决定因素,"北美经济与金融杂志《爱思唯尔》，第50卷（C）。
    27. Kyung-Hwan Kim&Young-Joon Park，2016年。"东亚和大中华区房价周期的国际联动,"亚洲经济论文麻省理工学院出版社，第15卷（1），第78-98页，Winter/Sp。
    28. 乔治·米卢诺维奇，2020年。"规划住宅房地产市场之间的网络连接,"经济学快报爱思唯尔，第189（C）卷。
    29. Hahn Shik Lee和Woo Suk Lee，2018年。"七国集团国家间住房市场波动的关联性,"应用经济学快报《泰勒与弗朗西斯杂志》，第25卷（3），第146-151页，2月。
    30. 马克斯·哈尼什，2019年。"美国货币政策与欧元区,"银行与金融杂志，爱思唯尔，第100卷（C），第77-96页。
    31. Bradford Case和William Goetzmann&K.Rouwenhorst，1999年。"全球房地产市场：周期和基本面,"耶鲁大学管理学院工作文件ysm20，耶鲁管理学院，2001年1月1日修订。
    32. Diebold，Francis X.和Yilmaz，Kamil，2012年。"给予胜于接受：波动溢出的预测性定向测量,"国际预测杂志爱思唯尔，第28卷（1），第57-66页。
    33. David C.Ling、Andy Naranjo和Benjamin Scheick，2014年。"投资者情绪、套利限制和私人市场回报,"房地产经济学，美国房地产和城市经济协会，第42卷（3），第531-577页，9月。
    34. Martin Hoesli和Kustrim Reka，2013年。"证券化房地产市场中的波动溢出、波动与传染,"房地产财经杂志，施普林格，第47卷（1），1-35页，7月。
    35. Pal，Debdatta&Mitra，Subrata K.，2019年。"油价与汽车股票收益率联动：小波相干分析,"经济建模爱思唯尔，第76卷（C），第172-181页。
    36. Kirill Pomogajko和Michael Voigtländer，2012年。"房价周期的联动——一项因素分析,"国际住房市场与分析杂志Emerald Group Publishing Limited，第5卷（4），第414-426页，9月。
    37. R.Gaston Gelos和Ratna Sahay，2001年。"转型经济体的金融市场溢出,"转型经济学,欧洲复兴开发银行，第9卷（1），第53-86页，3月。
    38. 穆索、阿尔贝托和内里、斯特凡诺和斯特拉卡，利维奥，2011年。"住房、消费和货币政策：美国和欧元区有何不同？,"银行与金融杂志爱思唯尔，第35卷（11），第3019-3041页，11月。
    39. 乔治·米卢诺维奇（George Milunovich）和斯特凡·特吕克（Stefan Trück），2013年。"房地产投资信托的区域和全球传染,"房地产投资与金融杂志，翡翠集团出版有限公司，第31卷（1），第53-77页，2月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    引文

    引文由CitEc项目，订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人：

    1. 邓、邱石和阿尔瓦拉多、拉斐尔和程、方楠和库斯塔、利泽斯和王、春宝和平佐、斯特凡尼亚，2023年。"中国房价调控的长效机制：房地产税、货币政策还是宏观审慎政策？,"经济分析与政策爱思唯尔，第77（C）卷，第174-186页。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Nguyen，Thi Thu Ha&Naeem，Muhammad Abubakr&Balli，Faruk&Balli.，Hatice Ozer&Syed，Iqbal，2021。"石油和住房市场之间的信息传输,"能源经济学《爱思唯尔》，第95卷（C）。
    2. 张大勇（Dayong Zhang）、季强（Qiang Ji）、赵万丽（Wan-Li Zhao）和尼古拉斯（Nicholas J Horsewood），2021年。"英国地区房价依赖性：动态网络方法,"城市研究《城市研究杂志》，第58卷（5），第1014-1031页，4月。
    3. 塞萨·比安奇，安布罗吉奥，2013年。"住房周期和宏观经济波动：全球视角,"国际货币与金融杂志爱思唯尔，第37卷（C），第215-238页。
    4. Antonakakis，Nikolaos&Chatziantoniou，Ioannis&Floros，Christos，2015年。"英国地区房地产价格的动态关联性,"MPRA纸68421，德国慕尼黑大学图书馆。
    5. Rangan Gupta和Christophe Andr©&Luis Gil-Alana，2015年。"欧元区房价的协调：一种分数协整方法,"城市研究《城市研究杂志》，第52卷（16），第3123-3143页，12月。
    6. Nikolaos Antonakakis&Ioannis Chatziantoniou&Christos Floros&David Gabauer，2018年。"英国地区房地产回报的动态关联性,"城市研究《城市研究杂志》，第55卷（14），第3110-3134页，11月。
    7. 李强、农惠福，2022。"进一步审视中国住房市场：测量上海和广州的城内次级市场连通性,"中国经济评论爱思唯尔，第74（C）卷。
    8. 尤尼斯、伊贾兹和沙阿、瓦希德·乌拉和尤萨夫、伊姆兰，2023年。"不同危机时期石油、黄金和全球股市之间的静态和动态联系：来自小波TVP-VAR的证据,"资源政策爱思唯尔，第80（C）卷。
    9. 卡波林（Caporin）、马西米利亚诺（Massimiliano）和纳伊姆（Naeem）、穆罕默德·阿布巴克尔（Muhammad Abubakr）和阿里夫（Arif）、穆罕穆德（Muhammard）和哈桑（Hasan）、穆达萨（Mudassar）和沃（Vo）、宣荣（Xuan Vinh）和侯赛因·沙扎德（Hussain Shahzad）、赛义德·贾瓦德（Syed Jawad），2021年。"使用高频数据的商品之间的非对称和时频溢出,"资源政策爱思唯尔，第70（C）卷。
    10. Hahn Shik Lee和Woo Suk Lee，2018年。"七国集团国家间房地产市场波动的关联性,"应用经济学快报《泰勒与弗朗西斯杂志》，第25卷（3），第146-151页，2月。
    11. Benedetto Manganelli和Francesco Tajani，2015年。"意大利和美国的宏观经济变量与房地产,"SCIENZE地区FrancoAngeli编辑，第2015卷（3），第31-48页。
    12. David Gabauer，2020年。"DCC‐GARCH模型的波动冲击响应分析：波动传递机制的作用,"预测杂志John Wiley&Sons，Ltd.，第39卷（5），第788-796页，8月。
    13. 阿马尔、阿明·本·古特（Amine Ben&Goutte）、斯特芬（Stéphane）&伊斯莱梅耶赫（Isleimeyyeh）、穆罕默德·本克莱姆（Mohammad&Benkraiem）、拉姆齐（Ramzi），2022年。"商品市场动态：不同最接近到期日的交叉商品告诉我们什么？,"国际金融分析评论爱思唯尔，第82（C）卷。
    14. Balli，Faruk&de Bruin，Anne&Chowdhury，马里兰州Iftekhar Hasan，2019。"伊斯兰股票市场的溢出及其决定因素,"北美经济与金融杂志《爱思唯尔》，第50卷（C）。
    15. Gabauer，David和Chatziantoniou，Ioannis和Stenfors，Alexis，2023年。"无模型连通性度量,"金融研究信件爱思唯尔，第54（C）卷。
    16. 努里丁·本拉加和瓦尔·亨利特，2022年。"经济政策的不确定性对解释国际主权债券收益率之间的关联性至关重要吗？,"经济与金融杂志，施普林格；经济与金融学院，第46卷（1），1-21页，1月。
    17. Antonakakis，Nikolaos和Chatziantoniou，Ioannis和Filis，George，2017年。"石油冲击与股市：最近地缘政治和经济动荡背景下的动态关联,"国际金融分析评论爱思唯尔，第50卷（C），第1-26页。
    18. 尼古拉·安东纳基斯（Nikolaos Antonakakis）、伊奥安尼斯·查齐安托尼奥（Ioannis Chatziantoniou）和大卫·加鲍尔（David Gabauer），2021年。"欧元的时间影响：不同制度下的汇率动态,"国际财经杂志，John Wiley&Sons，Ltd.，第26卷（1），第1375-1408页，1月。
    19. Alexander Chudik和M.Hashem Pesaran，2016年。"Gvar建模的理论与实践,"经济调查杂志，Wiley Blackwell，第30卷（1），第165-197页，2月。
    20. 尼古拉·安东纳基斯（Nikolaos Antonakakis）、伊奥安尼斯·查齐安托尼奥（Ioannis Chatziantoniou）和大卫·加鲍尔（David Gabauer），2021年。"美国房价和成交量的区域分解：市场动态和投资组合多元化,"区域科学汇编，施普林格；西部地区科学协会，第66卷（2），第279-307页，4月。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    房地产市场;回报溢出;重力模型;小波相干;
    所有这些关键字。

    JEL公司分类：

    • C30型-数学与定量方法——多重或联立方程模型；多变量---概述
    • E44型-宏观经济学和货币经济学---货币和利率---金融市场和宏观经济
    • 38兰特-城市、农村、区域、房地产和运输经济学——房地产市场、空间生产分析和企业选址——政府政策
    • 30兰特-城市、农村、区域、房地产和运输经济学——房地产市场、空间生产分析和公司选址——概述

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:eee:jhouse:v:52:y:2021:i:c:s1051137721000334。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格。

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题，或更正作者、标题、摘要、参考书目或下载信息，请联系：Catherine Liu（电子邮件地址如下）。供应商的一般联系方式：http://www.elsevier.com/locate/inca/622881。

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。