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信息可以被锁定吗？宏观新闻发布前的知情交易

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上市的：
  • 詹纳罗·伯尼尔
  • 胡建峰
  • 唐月华

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政府机构通常允许根据禁运协议向经认可的新闻机构提供预先发布的信息。使用高频数据，我们发现证据与联邦公开市场委员会（FOMC）计划公告禁运期间的知情交易一致。E-mini标准普尔500指数期货的异常订单失衡正朝着随后政策意外的方向发展，并包含预测市场对政策公告反应的信息。据估计，知情交易的利润相当可观。值得注意的是，在联邦公开市场委员会新闻禁运开始之前，或在非农工资单、美国生产者价格指数和国内生产总值数据发布之前的禁售期间，我们没有发现知情交易的证据。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:jfinec:v:121:y:2016:i:3:p:496-520
    DOI:10.1016/j.jfineco.2015.09.012
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    1. Brenner，Menachem&Pasquariello，Paolo&Subrahmanyam，Marti，2009年。"宏观经济新闻发布前后美国金融市场的波动与联动,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第44卷（6），第1265-1289页，12月。
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