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为什么公司使用高折扣率？

作者

上市的：
  • 拉维·贾甘纳坦
  • David A.Matsa。
  • 伊万·迈尔
  • Vefa塔尔汗

摘要

我们提供的证据与导致企业使用高折现率的经营约束一致，平均折现率是企业财务资本成本的两倍。根据与档案数据相匹配的首席财务官调查，我们发现，拥有充足资金渠道但合格管理人员或人力有限的公司似乎放弃了盈利项目，为未来更盈利的投资机会做准备。与这一解释一致，使用高贴现率的公司资产负债表强劲，杠杆率低，现金持有量大。此外，公司似乎会提高贴现率以应对特殊风险。

建议引用

  • Jagannathan，Ravi&Matsa，David A.&Meier，Iwan&Tarhan，Vefa，2016年。"为什么公司使用高折扣率？,"金融经济学杂志爱思唯尔，第120卷（3），第445-463页。
    • 手柄：RePEc:eee:jfinec:v:120:y:2016:i:3:p:445-463
    DOI:10.1016/j.jfineco.2016.01.012
    作为

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    文件URL: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X16000179
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    关键词

    资本预算;折扣率;资本成本;
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    JEL公司分类：

    • G31（G31）-金融经济学——公司财务与治理——资本预算；固定投资和库存研究
    • G32（G32）-金融经济学——公司财务与治理——融资政策；财务风险与风险管理；资本和所有权结构；企业价值；亲善

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